总部位于波兰的零售外汇和差价合约经纪商 XTB (WSE:XTB) 在第一季度创下了创纪录的收入和利润后，第二季度的活动有所放缓，但该公司上半年的业绩仍然非常强劲。
XTB 2023 年第二季度收入和利润
在第一季度收入为 1.33 亿美元、净利润为 7600 万美元后，XTB 报告称，第二季度收入为 2.876 亿兹罗提，即 7200 万美元，环比下降 46%。同样，利润为 1.182 亿兹罗提，即 3000 万美元，比第一季度下降 61%。
2023 年上半年，XTB 的总体收入为 2.05 亿美元，净利润为 1.05 亿美元。
XTB 指出，今年前六个月，集团获得了创纪录的 16.72 万新客户，而活跃客户数量同比增长 44.4%，从 19.01 万增至 27.45 万。
XTB 交易量和盈利能力
收入方面，2023 年上半年，集团收入同比下降 2.1%，从 8.362 亿兹罗提降至 8.189 亿兹罗提。造成这一下降的原因是每手盈利能力下降 48 兹罗提，总计 226 兹罗提（2022 年上半年：274 兹罗提）。这一下降主要是由于 2023 年第二季度金融和大宗商品市场波动性降低，部分原因是新客户数量不断增加（同比增长 65.5%），以及以数量表示的高交易活动成批签订的差价合约合约数。因此，衍生品交易量达到 3,615,500 手（2022 年上半年：3,050,700 手）。
2023 年第二季度，XTB 的月平均交易量为 1,820 亿美元，而第一季度为 1,990 亿美元。
XTB管理策略
该公司指出，管理委员会的首要任务是进一步扩大客户群，通过向大众客户提供产品来加强 XTB 在全球的市场地位。管理委员会到 2023 年的目标是平均每季度至少获得 40-6 万新客户。这些活动得到了多项举措的支持，包括 2023 年 4 月 11 日推出的投资罗马尼亚市场的要约（已扩展到其他市场，包括：葡萄牙、捷克、斯洛伐克、波兰、意大利或西班牙市场）公司股票和 ETF 的价格仅为其价格的一小部分。
零碎股份可以提供更大的灵活性和对投资的控制。这使得客户可以更轻松地根据自己独特的财务目标和风险承受能力定制投资组合。经过持续开展的活动，集团在2023年第一季度共获得了104,200名新客户，在今年第二季度获得了近63,000名新客户。此外，2023 年 7 月的前 25 天新增了 1.84 万个新客户。
按资产类别划分的活动
从 XTB 创造的工具类别的收入来看，基于指数的差价合约在 2023 年上半年处于领先地位。它们在金融工具收入结构中的份额达到了 51.9%。这是基于美国 100 指数、德国 DAX 股票指数 (DE30) 或美国 500 指数的差价合约工具的高盈利能力的结果。第二个最赚钱的资产是基于商品的差价合约工具。他们在2023年上半年收入结构中的份额为36.5%。此类中最赚钱的工具是基于天然气和黄金报价的差价合约。基于货币的差价合约工具收入占总收入的9.6%，其中盈利最高的金融工具是基于美元日元和欧元美元货币对的金融工具。
XTB商业模式
XTB采用的业务模式结合了代理模式和做市商模式的特点，其中公司是客户达成和发起的交易的一方。XTB 不会因预期基础工具的价格或价值变化而为其自己的账户进行自营交易（所谓的自营交易）。
XTB采用的混合商业模式也采用了代理模式。例如，在大多数基于加密货币的差价合约工具上，XTB 与第三方交易对手对冲这些交易，实际上不再是交易的另一方（当然从法律上讲，它仍然是 XTB）。该公司的全自动风险管理流程限制了市场变化的风险，并迫使其对冲头寸，以维持适当的资本要求水平。此外，XTB 直接在受监管的市场或替代交易场所执行基于这些资产的股票、ETF 和差价合约工具的所有交易。XTB 不是此类工具的做市商。
XTB 的业务模式固有的特点是收入在不同时期内波动很大。经营业绩主要受到以下因素的影响： (i) 金融和商品市场的波动；(ii) 活跃客户数量；(iii) 其金融工具交易量；(iv) 一般市场、地缘政治和经济；(v) 外汇/差价合约市场的竞争以及 (vi) 监管环境。
一般来说，集团的收入受到金融和商品市场活跃度的积极影响，因为在这些时期集团客户的交易水平更高，每手盈利能力也更高。清晰且长期的市场趋势时期对公司有利，正是在这种时期，公司实现了最高的收入。因此，金融及商品市场的活跃通常会导致本集团交易平台的交易量增加。相反，该活动的减少以及本集团客户交易活动的相关减少通常会导致本集团营业收入的减少。因此，在金融和商品市场活动低迷时期，本集团的营业收入和盈利能力可能会下降。
此外，可能会出现一种更可预测的趋势，即市场在有限的价格范围内波动。与市场出现较大方向性变动的情况相比，这导致可以以更高的概率预测市场趋势，从而为窄市场范围内的交易（区间交易）创造了有利的条件。在这种情况下，客户的盈利交易数量会增加，导致集团的做市业绩下降。
波动性和市场活动是由许多外部因素驱动的，其中一些因素是市场特定的，另一些因素可能与总体宏观经济状况有关。它可能会对集团随后几个季度的收入产生重大影响。这是本集团业务模式的特点。
