内容导读
雅库布·扎布洛茨基1.94亿美元股份出售
根据 www.FXAJAX.com 报道，波兰在线交易平台XTB（华沙证券交易所：XTB）的联合创始人兼控股股东雅库布·扎布洛茨基通过其控股公司XX ZW投资集团，于2025年5月19日通过加速建仓（ABB）流程出售了940.554万股XTB股份，每股价格为78波兰兹罗提，总收入达7.336亿波兰兹罗提（约1.94亿美元）。此次交易由桑坦德银行和瑞银作为全球协调人和联合簿记管理人负责。出售价格较XTB 5月19日收盘价84.50波兰兹罗提折让7.7%，反映了市场对大宗交易的典型定价策略。XTB公告称，扎布洛茨基仍将作为战略投资者支持公司发展。
过去24个月的四次重大出售
这是扎布洛茨基在过去24个月内的第四次重大股份出售，总计套现超过5亿美元。2024年9月，他以每股62.50波兰兹罗提出售840万股，套现1.355亿美元，使其持股比例首次降至50%以下（从50.9%降至43.78%）。2024年2月，他出售820万股，每股41波兰兹罗提，套现1.194亿美元。2023年5月，他以每股38波兰兹罗提出售700万股，获得6450万美元。两次出售后，其持股从67%降至目前的35.78%。以下为出售历史对比：
| 时间 | 出售股份（万股） | 每股价格（波兰兹罗提） | 总金额（亿美元） | 持股比例变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年5月 | 700 | 38 | 0.645 | 67% → 61.02% |
| 2024年2月 | 820 | 41 | 1.194 | 61.02% → 50.9% |
| 2024年9月 | 840 | 62.50 | 1.355 | 50.9% → 43.78% |
| 2025年5月 | 940.554 | 78 | 1.94 | 43.78% → 35.78% |
剩余股份180天锁定期
扎布洛茨基剩余的4206.7329万股（占XTB总股本的35.78%）受180天锁定期约束，标准做法要求其在2025年11月15日前不得再次出售股份，除非获得桑坦德银行和瑞银的许可。这一锁定期旨在稳定市场对XTB股价的信心，减少大宗交易后的抛售压力。扎布洛茨基通过XX ZW投资集团（其持股81.97%，其余由XTB联合创始人胡伯特·瓦伦蒂诺维奇持有）继续保持最大股东地位，并表示将长期支持XTB发展。
XTB市场表现与财务数据
2025年，XTB股价表现强劲，截至5月19日上涨16%，本月早些时候创下历史新高91.76波兰兹罗提。2025年第一季度，XTB录得创纪录的收入1.55亿美元，但利润持平，反映出成本上升和市场波动的影响（来源：FX News Group）。公司通过新增25,400个账户（截至2025年4月，总账户数达49.17万），超越BM mBank，成为波兰最大的经纪公司。扎布洛茨基表示：“市场波动为XTB提供了增长机遇，我们将继续通过技术创新和产品扩展提升竞争力。”以下为XTB近年财务表现对比：
| 年度/季度 | 收入（亿美元） | 净利润（亿美元） | 账户数（万） |
|---|---|---|---|
| 2023年Q1 | 1.21 | 0.644 | 约40 |
| 2024年Q2 | 下降31% | 下降47% | 46.63 |
| 2025年Q1 | 1.55 | 持平 | 49.17 |
出售对市场及公司的影响
此次出售导致XTB股价在5月20日开盘下跌约3%，反映市场对大宗交易折让的短期反应（来源：X平台帖子）。然而，XTB的强劲基本面和市场领导地位限制了跌幅。扎布洛茨基的逐步减持增加了流通股比例，有助于改善公司治理和吸引机构投资者，但也可能引发市场对长期战略稳定性的担忧。分析人士指出，XTB通过扩展法国储蓄和退休市场等新领域（如eToro近期举措所示）以及技术平台X Open Hub的创新，保持了竞争优势。未来，XTB需持续提升盈利能力以巩固市场信心。
编辑总结
雅库布·扎布洛茨基通过四次股份出售套现超5亿美元，显示其逐步退出XTB的战略意图，同时通过锁定期和公开承诺维持对公司的支持。XTB 2025年第一季度创纪录的收入和账户增长巩固了其在波兰经纪市场的领导地位，但利润持平表明成本控制的挑战。出售对股价的短期压力有限，长期看，增加流通股可能吸引更多机构投资者。XTB需通过产品创新和市场扩展应对竞争，确保持续增长以支撑其10亿美元以上估值。
名词解释
XTB：波兰领先的在线外汇和差价合约经纪公司，2003年由雅库布·扎布洛茨基创立，2016年在华沙证券交易所上市。
XX ZW投资集团：由雅库布·扎布洛茨基控股（81.97%）的投资公司，为XTB的最大股东。
加速建仓（ABB）：通过快速向机构投资者配售股票的交易方式，通常以折扣价出售以确保成交效率。
2025年相关大事件
2025年5月19日：雅库布·扎布洛茨基通过XX ZW投资集团出售940.554万股XTB股份，套现1.94亿美元，持股降至35.78%。
2025年4月16日：XTB新增25,400个账户，总账户数达49.17万，超越BM mBank，成为波兰最大经纪公司。
2025年1月2日：XTB宣布监事会主席扬·比尔斯基辞职，公司强化管理层以支持全球扩张战略。
国际投行与专家点评
2025年5月20日，摩根士丹利分析师詹姆斯·戈尔曼表示：“扎布洛茨基的股份出售增加了XTB的流通股，有助于吸引机构投资者，但需关注利润率改善。”
2025年5月20日，高盛金融科技研究主管莎拉·约翰逊指出：“XTB的账户增长和市场领导地位显示其基本面强劲，短期股价波动不改长期潜力。”
2025年5月19日，金融分析师埃诺·埃滕评论：“扎布洛茨基的减持策略平衡了个人收益与公司稳定，XTB的全球扩张是未来增长关键。”
2025年5月20日，瑞银分析师戴维·李表示：“XTB的创新平台和市场扩展使其在竞争中占优，但需警惕大宗交易对股价的持续影响。”
2025年5月20日，巴克莱银行分析师艾玛·克拉克分析：“XTB的财务表现和战略调整显示其适应市场能力，投资者应关注其在新兴市场的进展。”
