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产品发布概览与核心亮点
根据 黄金形态通APP 报道，StoneX Group Inc.（纳斯达克代码：SNEX）旗下欧洲子公司StoneX Financial Europe GmbH（SFEG）于2026年4月23日宣布推出**脂肪填充奶粉（Fat Filled Milk Powder，简称FFMP）**OTC衍生品合约。这是StoneX与全球农食情报平台Expana合作开发的新OTC乳制品衍生品系列中的首个产品，基于Expana的IOSCO Assured欧盟乳制品基准价格。
该合约现已可交易，标志着StoneX在商品衍生品领域进一步扩展，为乳制品产业链参与者提供了直接对冲价格波动的专业工具。
| 关键信息 | 详情 |
|---|---|
| 产品名称 | 脂肪填充奶粉（FFMP）OTC衍生品 |
| 发布日期 | 2026年4月23日 |
| 合作方 | Expana（全球农食情报平台） |
| 基准价格 | Expana IOSCO Assured欧盟乳制品基准 |
| 当前状态 | 已可交易，后续将扩展更多乳制品 |
乳制品行业价格波动与风险管理痛点
全球乳制品行业价格高度波动且相互关联，经常出现突发性剧烈变动。长期以来，许多乳制品参与者缺乏直接的对冲工具，风险只能通过吸收、管理或向下游传导来应对。这导致产业链各环节面临显著的不确定性。
StoneX与Expana的合作正是为了填补这一空白，提供更精准、透明的风险管理解决方案。随着后续更多乳制品合约的推出，市场参与者将拥有更完整的对冲工具箱。
StoneX与Expana合作机制解析
此次合作将StoneX在全球金融市场的执行能力与Expana在农食情报领域的专业数据深度结合。FFMP合约直接参考Expana经过IOSCO认证的欧盟乳制品基准价格，确保价格的公信力和透明度。
Marcel Goldenberg（Expana联合首席市场报告官）指出，该产品为市场各方提供了一个可信赖的FFMP价格基准，同时开启了与脱脂奶粉和植物油之间的套利机会，此前这些机会并不存在。
交易接入与数据分析工具
StoneX客户可直接在现有交易工作流中访问FFMP合约，无需切换平台。同时，通过StoneX Plus平台，用户能够查看和分析FFMP历史价格以及其他选定的Expana乳制品基准数据，为决策提供数据支持。
这一设计极大提升了交易便利性和风险分析效率，符合StoneX一贯注重客户体验的理念。
| 功能模块 | 具体支持 |
|---|---|
| 交易接入 | 现有工作流直接交易 |
| 数据分析 | StoneX Plus查看历史FFMP及基准价格 |
| 扩展计划 | 后续覆盖更多乳制品合约 |
StoneX与Expana高管观点
Liam Fenton（StoneX全球乳制品与食品集团负责人）表示：“此次发布为我们与Expana的合作奠定了坚实基础，更多产品已在开发中，这仅仅是个开始。新OTC乳制品衍生品系列直接回应了客户在日益波动市场中对风险洞察的需求。”
Marcel Goldenberg补充道：“该产品为市场各方提供了一个无论买卖双方都能信任的FFMP价格，并创造了此前不存在的与脱脂奶粉和植物油的套利机会。”
对全球乳制品产业链的影响
FFMP合约的推出是乳制品衍生品市场的重要里程碑。它不仅提升了价格透明度，还为生产商、加工商、贸易商和终端用户提供了直接管理价格风险的工具，有助于产业链整体稳定性提升。
在全球乳制品市场规模持续增长（脂肪填充奶粉市场2026年预计达62亿美元，并有望在2036年达到145亿美元）的背景下，此类创新金融产品将进一步支持行业健康发展。
编辑总结
StoneX携手Expana推出的FFMP脂肪填充奶粉OTC衍生品，精准回应了乳制品行业长期存在的对冲需求缺口。通过IOSCO认证基准价格和无缝交易接入，该产品为全球参与者提供了可靠的风险管理手段。未来随着产品系列的扩展，StoneX在农产品衍生品领域的布局将进一步深化，为客户在复杂市场环境中提供更全面的支持。
常见问题解答
问：什么是Fat Filled Milk Powder（FFMP）合约？
答：FFMP是脂肪填充奶粉的OTC衍生品合约，由StoneX Financial Europe GmbH于2026年4月23日正式推出。它是StoneX与Expana合作的新乳制品衍生品系列首个产品，直接基于Expana的IOSCO Assured欧盟乳制品基准价格，现已可交易。问：为什么乳制品行业需要此类衍生品？
答：乳制品价格波动剧烈且相互关联，过去缺乏直接对冲工具，风险主要靠吸收或传导。此次FFMP合约填补了这一空白，帮助生产商、贸易商等参与者更有效地管理价格风险，提升产业链稳定性。问：StoneX客户如何交易FFMP合约？
答：客户可在现有StoneX交易工作流中直接访问和交易FFMP合约。同时，通过StoneX Plus平台可查看FFMP历史价格及其他Expana乳制品基准数据，方便进行风险分析和决策。问：该合约与传统乳制品价格有何关联？
答：FFMP合约参考Expana经过IOSCO认证的欧盟基准价格，确保透明性和公信力。Marcel Goldenberg指出，它还创造了与脱脂奶粉和植物油之间的套利机会，为市场参与者提供了新的交易策略。问：未来StoneX乳制品衍生品系列将如何发展？
答：FFMP是系列中的首个产品，后续将逐步扩展至更多乳制品类别。Liam Fenton表示，这只是与Expana合作的开始，更多产品已在开发中，旨在为客户提供更全面的风险管理工具箱。
