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盛宝银行发布 2023 年第三季度展望,重点关注人工智能

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多资产投资专家盛宝银行发布了最新的展望。本季度展望《人工智能:好的、坏的和泡沫》着眼于潜在突破性技术的引入以及随之而来的炒作如何为国家和投资者带来机遇和风险。在本展望中,盛宝的主要关注点是人工智能主题对整个市场和全球的当前市场影响。斯蒂恩·雅各布森(Steen Jakobsen)的介绍性文章还认为,市场参与者错误地认为当前的市场周期将...

多资产投资专家盛宝银行发布了最新的展望。

本季度展望《人工智能:好的、坏的和泡沫》着眼于潜在突破性技术的引入以及随之而来的炒作如何为国家和投资者带来机遇和风险。

在本展望中,盛宝的主要关注点是人工智能主题对整个市场和全球的当前市场影响。斯蒂恩·雅各布森(Steen Jakobsen)的介绍性文章还认为,市场参与者错误地认为当前的市场周期将像以前的市场周期一样发展,因为通货膨胀将比市场预期的持续时间更长,这最终将成为一个巨大的意外,鉴于大多数市场的收益率曲线都在定价最终从明年初开始的重大政策宽松以及软着陆的下滑路径。围绕通货紧缩和软着陆情景的自满情绪使长期收益率保持稳定,并导致股市,尤其是与人工智能相关的股票,出现危险的通胀。

还有上个季度主导焦点的人工智能主题:

股票策略师 Peter Garnry 认为,OpenAI 的 GPT-4 等先进人工智能系统的出现是今年迄今为止最令人惊讶的事件,这一现象颠覆了一切。此外,他写道,人工智能炒作的反弹已将美国股市推向新的极端,尽管这项新技术的好处和风险引起了激烈争论。他预测我们可能会看到美国和中国参与人工智能军备竞赛。

盛宝银行大中华区策略师 Redmond Wong 指出了中国在全球碎片化秩序中在生成人工智能领域面临的挑战。美国生成式人工智能突破的成功,加上有限的计算能力和地缘政治紧张局势,有可能打破中国技术应用、生产力提高和增长的良性循环。

宏观策略师 Charu Chanana 强调了日本在半导体制造和机器人集成方面的专业知识,表明这些可能成为在人工智能领域拥有强大影响力的基础。她指出,日本股市和人工智能结合了今年最强大的两个市场主题。

加密货币分析师 Mads Eberhardt 指出,人工智能热潮已经抢走了区块链技术和加密货币市场的焦点,将这一领域进一步推向投机无人区。尽管加密货币和人工智能相关资产之间的表现截然不同,但也存在惊人的相似之处,尤其是泡沫动态的风险。

投资教练 Hans Oudshoorn 在他的文章中概述了投资者如何通过 ETF 获得人工智能的投资,这些 ETF 提供了相当大的多元化,但仍然注意到某些地方估值过高所带来的风险。

除了人工智能焦点之外,本报告还深入探讨了主要资产类别的前景:

在货币方面,外汇策略师约翰·哈迪指出,如果美国经济保持弹性且核心通胀仍然粘性,美元空头可能会面临残酷的现实检验,这可能会影响推动美元走强的“美元微笑”的双方:美联储继续战争路线和市场动荡。约翰·哈迪指出,如果主要主权收益率曲线的较长收益率必须反映新的经济加速,日元的赌注会更大,因为日本央行最终将不得不放弃其收益率曲线控制政策。

在大宗商品方面,大宗商品策略师 Ole Hansen 表示,继数月的疲软局面在 6 月份部分逆转之后,大宗商品行业在第三季度开始时的基础似乎将更加稳固。Ole Hansen 指出,强劲的涨幅有时是由美元疲软推动的,但每个行业的具体发展也造成了压力。最令人担忧的是秋季粮食价格上涨的风险,因为一些主要种植地区正在与多年来首次厄尔尼诺天气模式引发的炎热和干燥的天气条件作斗争。

固定收益策略师Althea Spinozzi认为,央行面临着一个令人不安的困境:如果他们真的想领先于通胀,他们将需要戳破十年量化宽松(QE)造成的资产泡沫并引发衰退。但她询问他们是否愿意采取政策紧缩措施并永远赢得通胀斗争。


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