导读目录

• 2025财年创纪录业绩

• 客户与交易指标爆发式增长

• 战略审查核心内容与目的

• 2026财年前三月交易更新

• 2026全年展望与中期指引

• 关键收购与产品扩展

• 编辑总结

• 常见问题解答

2025财年创纪录业绩

根据黄金形态通APP报道，英国领先在线经纪商IG Group Holdings plc（LON:IGG）今日公布2025日历年（新财年制）完整业绩，各项核心指标创历史新高。公司此前已批准将财年结束日从5月31日变更为12月31日，此次为新制度下首份全年业绩报告。

总收入同比增长7%至创纪录11.234亿英镑（2024年：10.522亿英镑）；剔除并购及有机调整后，有机持续运营总收入增长6%至10.955亿英镑。净交易收入增长10%至10.046亿英镑，有机持续运营口径同样增长10%至9.820亿英镑。调整后每股收益增长5%至115.3便士，得益于持续股份回购计划支持。

EBITDA微增1%至5.311亿英镑，EBITDA利润率保持强劲的47.3%（2024年：49.9%），尽管利率下行导致利息收入减少，但公司加大了对产品、市场营销及战略项目的投入，为长期增长与可扩展性奠基。

客户与交易指标爆发式增长

受Freetrade收购带动，活跃客户数激增174%至74.21万（2024年：27.03万）；有机持续运营口径下仍增长6%至28.13万。首次交易数暴增81%至12.88万，有机口径增长54%至10.38万。这些指标清晰反映平台吸引力显著增强，尤其在投资类产品领域的扩张成效明显。

战略审查核心内容与目的

IG集团董事会宣布启动全面战略审查，旨在确保公司充分捕捉未来长期增长机遇。审查范围包括但不限于：

• 通过并购加速增长；

• 评估公司注册地（目前位于伦敦）及未来股份交易场所，以释放资本并提升战略灵活性；

• 探索集团部分业务与其他行业参与者的潜在组合。

审查背景是IG所处市场规模巨大且快速增长，受技术进步、交易与投资融合、游戏化体验等结构性驱动因素重塑。公司认为当前创纪录业绩与加速客户增长凸显平台实力，正是提升雄心的最佳窗口。审查结果将于2026年秋季的战略更新中公布。

2026财年前三月交易更新

为便于过渡期比较，公司同步提供截至2026年2月28日的三个月（旧财年Q3对应期）交易更新。总收入增长2%至2.742亿英镑，有机持续运营基本持平；净交易收入增长5%至2.472亿英镑。首次交易数增长92%至5.06万，有机增长57%；活跃客户增长176%至75.30万，有机增长10%至29.88万。

平台管理资产（AUA，非OTC衍生品业务）达195亿英镑，较2025年12月底增长7%（有机增长4%）。

2026全年展望与中期指引

IG预计2026年3月单月总收入约3亿英镑，同比增长约7%，受多资产类别波动性提升、客户增长加速及平台参与度增强推动。2025年有机总收入已超此前指引，达约11亿英镑（不含Freetrade贡献2420万英镑）。以此更高基数为基础，2026年有机总收入增长预计位于此前中高个位数区间的高端。

报告口径下，2026年将包含Freetrade全年贡献及Independent Reserve约11个月贡献。集团预计2026年净利息收入约1.1亿英镑。EBITDA预计与当前共识5.381亿英镑大致相符，调整后EPS与共识119.5便士相符。公司同时宣布新一轮1.25亿英镑股份回购计划。

中期指引：有机总收入增长继续瞄准指引区间高端；EBITDA利润率维持45%中段，AI、数字化服务与自动化将结构性降低服务成本，对冲增长投资支出。战略审查结果将于2026年秋季公布。

关键收购与产品扩展

编辑总结

IG Group 2025日历年业绩全面创纪录，净交易收入双位数增长、客户指标爆发式提升，充分体现Freetrade整合红利与平台多资产战略成效。尽管利率下行挤压部分利润率，公司通过加大前瞻性投入维持强劲EBITDA水平，并启动新一轮大规模股份回购。同步宣布的战略审查直指注册地、上市场所及并购/重组可能性，显示管理层对行业结构性变革与公司长期价值的更高追求。2026年开局势头强劲，有机增长预期上调，加密与投资类产品加速布局进一步拓宽增长引擎。整体而言，IG正从传统CFD经纪商向可扩展、多资产、全球化的交易与投资平台转型，战略审查结果将成为决定未来估值天花板与股东回报路径的关键节点。

常见问题解答

问：为什么IG此时启动战略审查？主要关注点是什么？
答：2025年创纪录业绩与客户加速增长证明平台实力强劲，而交易、投资与游戏化体验融合等结构性趋势正重塑市场。董事会认为当前是提升雄心、最大化长期价值的窗口。审查重点评估并购加速增长、变更注册地/上市场所以提升资本效率与灵活性，以及部分业务与其他参与者的潜在组合可能性，旨在捕捉行业最大机会。结果将于2026年秋季战略更新中公布。

问：Freetrade收购对业绩贡献有多大？
答：Freetrade是2025年活跃客户暴增174%、首次交易激增81%的主要驱动。有机口径下活跃客户仅增6%，说明收购贡献了绝大部分增量。2025年Freetrade贡献总收入2420万英镑，2026年将贡献全年收入（预计高于此数），显著拉动报告口径增长，同时推动管理资产规模快速扩张至195亿英镑，并通过新推出的零佣金基金与SIPP进一步增强用户粘性与ARPU潜力。

问：战略审查是否意味着IG可能退市或迁往他国？
答：不能排除，但并非必然结论。审查明确包括“注册地与上市场所”选项，目的是“释放资本、增强战略灵活性”。可能场景包括维持伦敦上市、双重上市、迁往估值环境更友好的市场（如美国），或探索私有化等路径。鉴于公司规模、流动性与英国金融中心地位，彻底退市概率较低，更可能是优化资本结构与并购灵活性的调整。最终取决于审查结论与股东利益最大化原则。

问：2026年有机增长预期上调至高位，信心来源是什么？
答：2025年有机总收入已超此前预期达约11亿英镑，2026年前三月净交易收入与客户指标持续强劲，3月单月收入预计增长7%，受多资产波动性回升与客户参与度提升驱动。加密业务通过Independent Reserve快速落地，投资类产品持续扩充，加上AI降本与自动化红利逐步显现，公司对全年有机增长位于中高个位数区间高端充满信心。中期指引亦维持同样乐观基调。

问：对投资者而言，当前IG的投资逻辑是什么？
答：短期受益于2026年强劲开局、股份回购1.25亿英镑及潜在业绩超预期；中期看多资产平台转型（CFD+投资+加密）、Freetrade与Independent Reserve整合红利持续释放、AI降本提升利润率弹性。战略审查带来不确定性但也蕴含重大催化剂（并购、估值重估、资本结构优化）。若市场波动性维持或回升，且审查结果积极，IG具备进一步估值修复与股本回报空间。需关注秋季战略更新及宏观交易环境变化，适合看好在线经纪与财富管理融合趋势的长期投资者。