摩根士丹利因风险管理控制不足被罚款100万美元
处罚概述
摩根士丹利公司（Morgan Stanley & Co LLC）已同意向金融业监管局（FINRA）支付100万美元的罚款，以解决其未能建立有效风险管理控制及监督程序的问题。
该处罚涉及的时间范围为2019年8月至2023年6月，期间该公司未能遵守《证券交易法》第15(c)(3)条及相关规则。
违规详情
摩根士丹利未能建立、记录和维护合理设计的风险管理控制和监督程序，特别是在其市场接入业务活动中，包括防止错误订单进入市场的控制措施。
在为新客户开户并处理低触订单时，公司将这些客户分组以确定适用的订单控制。然而，公司的程序没有描述如何将新客户归入客户组或如何确定客户的分组。
公司未能建立合理的阈值来控制超出指定参考价格一定百分比的订单（“价格偏差”控制）或单个订单超出预设最大美元金额的情况（“单个订单名义价值”控制）。
此外，公司没有逐个客户记录其阈值合理性的依据。
内部控制缺失
对于高触客户，公司对交易员分配单个订单名义价值阈值，而不是按客户组进行分配，反映出每个交易员自行决定如何进入市场。
公司将交易员根据经验评定为低、中或高等级，进而决定适用于高触订单的阈值，但程序未记录这些限值合理性的依据。
公司还为特定交易桌上的高触交易员设定了标准化的单个订单名义价值阈值，没有记录合理性，这允许所有交易员在不考虑交易员评级或其他特征的情况下提交达到该阈值的订单。
此外，公司针对低触客户设置了标准化的市场影响限制（MIL）控制，但未提供任何文档或分析以证明该控制的合理性。
编辑观点
摩根士丹利此次被罚反映出在金融服务行业内对风险管理控制的严格要求，尤其是在高频交易和市场接入方面。有效的风险管理系统不仅有助于保护公司自身利益，也能维护整个市场的稳定性。
公司需加强内部控制程序，确保所有客户订单均受到合理的监控，以避免潜在的市场波动和客户损失。
名词解释
金融业监管局（FINRA）：美国的一个自律性监管机构，负责保护投资者并促进市场的公正与透明。
市场接入（Market Access）：指交易者通过经纪公司接入证券市场进行交易的能力。
风险管理控制（Risk Management Controls）：用于识别、评估和控制金融风险的程序和措施。
相关大事件
2022年3月，摩根士丹利因同样的原因，被SEC罚款150万美元，这凸显了金融机构在风险控制上的长期合规压力。
