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FCA提出增强货币市场基金弹性的建议

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英国金融行为监管局(FCA)发布了一份咨询文件 ,提出了增强英国货币市场基金(MMF)弹性的建议。它是在与财政部和英格兰银行密切协商后制定的。货币市场基金是投资者经常用来存放资金并在需要时快速获取资金的一种基金。货币市场基金汇集投资者的资金,对优质短期资产进行低风险投资。货币市场基金受到监管,以确保它们能够赎回投资者的投资并在短时间内...

英国金融行为监管局(FCA)发布了一份咨询文件 ,提出了增强英国货币市场基金(MMF)弹性的建议。它是在与财政部和英格兰银行密切协商后制定的。

货币市场基金是投资者经常用来存放资金并在需要时快速获取资金的一种基金。货币市场基金汇集投资者的资金,对优质短期资产进行低风险投资。货币市场基金受到监管,以确保它们能够赎回投资者的投资并在短时间内以现金形式返还给他们。然而,货币市场基金的投资并没有得到保证,通常货币市场基金投资者会收回全部或几乎所有投资。

货币市场基金在经济中发挥着重要作用,投资者需要能够依靠其在短时间内赎回现金的能力。然而,在严重的市场压力下,投资者可能无法快速从货币市场基金中收回资金,或者在没有明显和意外损失的情况下无法收回资金。

货币市场基金通常使用流动资产(基本上是现成现金)将资金返还给赎回投资者。如果货币市场基金耗尽了流动资产,而投资者仍然要求收回投资,那么它要么需要在紧张的市场中“抛售”资产,并将由此产生的损失转嫁给投资者,要么被“暂停”(暂时停止向投资者返还) ' 钱)。

在压力下首先赎回的投资者更有可能在没有意外延迟或损失的情况下获得支付,因此货币市场基金具有“先发优势”,这本身也可以推动投资者对资金的额外要求。

FCA 正在咨询加强适用于 MMF 的监管框架并减少其脆弱性。

监管机构提议对现行 MMF 监管进行两项重大修改:

所有货币市场基金类型必须持有的高流动性资产的最低比例显着提高。这将确保货币市场基金拥有足够的流动资产,能够在严峻但合理的市场压力下承受短期内的大量提款。这将显着降低MMF的先发优势。

取消对重要类型货币市场基金的现有监管要求,该要求将这些货币市场基金的流动资产水平与货币市场基金经理实施或考虑实施工具的需要“联系起来”,这些工具如果使用,将降低投资者获得资金的能力他们的退款不会出现意外的延误或损失。这项拟议的政策变化被称为“脱钩”,旨在减少“联系”在此类货币市场流动性资产水平下降时可能带来的额外先发优势。

FCA 预计您会在 2024 年 3 月 8 日之前提出意见。


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