背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Miami International Holdings, Inc.（NYSE:MIAX）已签署协议，将其全资子公司 MIAX Derivatives Exchange（MIAXdx）已发行流通股权的 90% 出售给 Robinhood Markets, Inc.（NASDAQ:HOOD），并与 Susquehanna International Group 建立合作伙伴关系。MIAX 将保留 MIAXdx 剩余 10% 的已发行流通股权。
MIAXdx 是一家设计合约市场（DCM）和衍生品清算组织（DCO），已获得 美国商品期货交易委员会（CFTC）的监管批准，可上市和清算完全抵押的期货、期货期权和互换。
关键要点
- MIAX 同意出售 MIAXdx 90% 股权给 Robinhood，并与 Susquehanna International Group 合作。
- MIAX 保留 10% 股权，通过该持股获得对预测市场的敞口。
- MIAXdx 拥有 CFTC 颁发的 DCM 和 DCO 牌照，可提供完全抵押的期货、期权和互换产品。
- 交易预计于 2026 年第一季度完成，需满足惯例成交条件和 CFTC 相关备案。
- MIAX 董事长兼首席执行官 Thomas P. Gallagher 表示，该交易符合公司通过与行业领导者合作提供创新交易产品的战略。
影响解读
此次交易标志着 MIAX 以战略合作方式进入预测市场领域。通过保留 10% 股权，MIAX 可在无需直接运营的情况下获得预测市场增长带来的潜在收益。对 Robinhood 而言，收购 MIAXdx 控股权将使其获得受 CFTC 监管的交易所和清算基础设施，有助于拓展期货和预测市场产品。Susquehanna 作为合作伙伴参与，可能为交易所带来流动性和做市支持。
MIAXdx 的 DCM 和 DCO 资质使其能够提供完全抵押的衍生品，这符合当前市场对风险可控、透明清算产品的需求。交易完成后，Robinhood 将能够利用该平台为机构和零售客户提供预测市场相关产品。
关键对比
| 项目 | 交易前 | 交易后 |
|---|---|---|
| MIAXdx 股权结构 | MIAX 持有 100% | Robinhood 及 Susquehanna 持有 90%，MIAX 持有 10% |
| 监管资质 | CFTC 批准的 DCM 和 DCO | 保持不变 |
| 业务重点 | 完全抵押的期货、期权和互换 | 预计拓展至预测市场 |
| 预计完成时间 | — | 2026 年第一季度 |
未来展望
交易预计在 2026 年第一季度完成，尚需满足惯例成交条件并获得 CFTC 相关备案批准。若顺利完成，Robinhood 将借助 MIAXdx 的牌照和基础设施，结合 Susquehanna 的做市经验，推出面向机构和零售客户的预测市场产品。MIAX 则通过保留股权和战略合作，以较低资本投入参与预测市场增长，同时继续聚焦其核心交易所业务。
MIAX 首席执行官 Thomas P. Gallagher 表示，公司已评估多种进入预测市场的替代方案，认为此次战略协同是合适的杠杆。Robinhood 期货与国际业务副总裁兼总经理 JB Mackenzie 也表示，期待继续与 MIAX 合作，探索未来合作机会。
编辑总结
MIAX 出售 MIAXdx 控股权给 Robinhood 并引入 Susquehanna 作为合作伙伴，是一笔兼顾战略聚焦与新兴市场敞口的交易。MIAX 得以保留 10% 股权并快速接入预测市场，Robinhood 则获得受监管的交易所和清算平台，有助于产品线扩展。交易仍需 CFTC 备案和惯例条件，预计 2026 年第一季度完成，后续进展值得关注。
常见问题解答
问题：MIAX 出售了 MIAXdx 多少股权？
回答：MIAX 同意出售 MIAXdx 已发行流通股权的 90%，并保留剩余 10%。
问题：买方是谁？
回答：买方为 Robinhood Markets, Inc.，并与 Susquehanna International Group 建立合作伙伴关系。
问题：MIAXdx 拥有哪些监管资质？
回答：MIAXdx 是受 CFTC 监管的设计合约市场（DCM）和衍生品清算组织（DCO），可上市和清算完全抵押的期货、期货期权和互换。
问题：交易预计何时完成？
回答：交易预计在 2026 年第一季度完成，尚需满足惯例成交条件和 CFTC 相关备案。
问题：MIAX 为何保留 10% 股权？
回答：MIAX 首席执行官 Thomas P. Gallagher 表示，通过保留股权，MIAX 可以快速获得对增长中的预测市场的敞口，并符合公司与行业领导者合作提供创新产品的战略。
