FINRA 驱逐券商 SW Financial，CEO Thomas Diamante 被停职罚款

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，美国金融业监管局（FINRA）于 2023 年 5 月 12 日宣布，已驱逐券商 SW Financial，因其涉及多项违规行为，包括在 pre-IPO 证券私募发行销售中向客户作出虚假陈述、过度交易客户账户以及未能监督其代表。在相关和解中，FINRA 对公司联合所有人兼 CEO Thomas Diamante 处以停职九个月（所有职务），随后再停职三个月（所有主要职务），罚款 5 万美元，并要求其若未来寻求注册为一般证券负责人或投资银行代表，需通过考试重新资格认证。

关键要点

FINRA 发现，在 2018 年 1 月至 2021 年 12 月期间，Diamante 和 SW Financial 在销售 pre-IPO 证券私募发行时作出重大虚假陈述并遗漏重大信息，违反了 FINRA 规则以及《最佳利益条例》（Reg BI）的披露义务。Reg BI 披露义务要求券商及相关人员在推荐之前或之时，向零售客户提供与推荐相关的所有利益冲突重大事实的完整、公平的书面披露。

SW Financial 告知潜在投资者，其销售某些 pre-IPO 证券仅收取 10% 的销售佣金，但实际上，Diamante 与发行人签订了一项未披露的协议，根据该协议，SW Financial 将额外获得 5% 的销售补偿以及任何附带权益的一半（即应付给发行人投资管理人的利润分成）。

总体而言，SW Financial 向 171 名投资者（包括 163 名零售客户）销售了这些私募产品，公司和其所有者获得了约 200 万美元的未披露补偿——这是一个严重的潜在利益冲突，可能影响 SW Financial 的推荐，本应完全披露。

影响解读

Diamante 和 SW Financial 还未能对私募发行进行合理的尽职调查，也未确认发行人实际持有或能够获得其声称出售的股份。因此，SW Financial 没有合理依据向客户推荐这些产品，违反了 FINRA 的适当性规则和 Reg BI 的谨慎义务。谨慎义务要求券商及其相关人员行使合理的勤勉、谨慎和技能，以理解推荐相关的潜在风险、回报和成本，并有合理依据相信该推荐可能符合至少部分零售客户的最佳利益。

FINRA 还发现，在 2016 年 1 月至 2019 年 5 月期间，SW Financial 通过两名前代表过度交易了九个客户账户，导致客户承担超过 35 万美元的总交易成本，并实现超过 46.5 万美元的已实现损失。

在和解这些事项时，SW Financial 和 Diamante 接受并同意 FINRA 的裁决，但不承认也不否认这些指控。

关键对比表格

未来展望

此案凸显了 FINRA 对违反 Reg BI 和适当性规则的严厉态度。随着 Reg BI 的全面执行，券商在推荐复杂产品如 pre-IPO 证券时，必须确保充分披露所有利益冲突，并进行合理尽职调查。未来，行业可能面临更严格的审查，尤其是在私募发行和零售客户保护方面。SW Financial 的驱逐也向市场发出信号，即未能监督代表和过度交易行为将导致严重后果。

编辑总结

FINRA 对 SW Financial 的驱逐和对 Thomas Diamante 的处罚，体现了监管机构对保护投资者和维护市场诚信的承诺。此案涉及虚假陈述、未披露补偿、尽职调查失败和过度交易等多项违规，强调了券商及其负责人在销售复杂产品时遵守披露义务和谨慎义务的重要性。投资者应警惕高佣金和未披露利益冲突的产品，并确保券商提供充分信息。