背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，国际衍生品市场 CME Group 已发布针对美国零售交易者 Tugba Demiray 的纪律处分通知。该通知涉及 CME Group 市场 Regulation 部门对其违反相关交易规则行为的指控与裁决。
2026 年 1 月 15 日，CME Group 市场 Regulation 部门首席监管官对 Demiray 提出指控，指其违反 Rules 575.A.、575.B 和 432.L.1.。指控称，在 2024 年 2 月 20 日至 2024 年 5 月 14 日期间的一个或多个场合，Demiray 在 2024 年 3 月和 6 月到期的纳斯达克期货市场中，下达或促使下达订单时意图在成交前取消订单、修改订单以避免成交，或意图误导其他市场参与者。
关键要点
具体而言，Demiray 在市场一侧下达大额订单，随后在市场另一侧下达较小订单。当反向订单簿上的小订单成交后，她取消了大额订单。此外，Demiray 未出席原定的工作人员面谈。
2026 年 6 月 24 日，CME 商业行为委员会（BCC）听证小组主席认定，Demiray 未对指控提交书面答复，因此被视为已承认指控，并放弃就指控实质内容举行听证的权利。根据 CME Rule 408.F.，BCC 小组判定 Demiray 对已承认的指控有罪，并随后举行了处罚听证。
处罚结果
BCC 小组命令 Demiray 支付 50,000 美元罚款，没收利润总计 640 美元，并永久禁止其直接访问 CME Group 拥有或控制的任何交易场所，以及直接和间接访问 CME Group 拥有或控制的任何指定合约市场、衍生品清算组织或掉期执行设施。
该纪律通知于 2026 年 7 月 15 日生效。
关键对比表格
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 违规规则 | Rules 575.A.、575.B、432.L.1. |
| 违规时间 | 2024年2月20日至2024年5月14日 |
| 涉及市场 | 2024年3月和6月到期的纳斯达克期货市场 |
| 行为描述 | 下大单后撤销以误导其他市场参与者；未出席工作人员面谈 |
| 裁决日期 | 2026年6月24日 |
| 罚款金额 | 50,000美元 |
| 没收利润 | 640美元 |
| 禁入处罚 | 永久禁止直接访问CME Group交易场所；永久禁止直接和间接访问CME Group拥有或控制的指定合约市场、衍生品清算组织或掉期执行设施 |
| 通知生效日 | 2026年7月15日 |
影响解读
该处罚体现了 CME Group 对扰乱性交易行为及不配合调查的严厉态度。Demiray 因未提交书面答复而被视为承认指控，并放弃听证权利，最终导致永久禁入的严厉后果。对于零售交易者而言，此案警示其需严格遵守交易所规则，并积极配合监管调查。
未来展望
CME Group 作为全球主要衍生品市场，持续通过纪律处分维护市场公平与秩序。市场参与者应关注相关规则变化及执法动态，确保交易行为合规。
编辑总结
CME Group 对 Tugba Demiray 的处罚决定已生效，包括 5 万美元罚款、640 美元利润没收及永久禁入。此案再次表明，交易所对禁止的扰乱性交易行为及不配合调查行为将采取严厉措施。
常见问题解答
问题：Tugba Demiray 被指控违反了哪些规则？
回答：Demiray 被指控违反 CME Rules 575.A.、575.B 和 432.L.1.。
问题：Demiray 的具体违规行为是什么？
回答：她在市场一侧下达大额订单，随后在另一侧下达较小订单，待小订单成交后取消大额订单，意图误导其他市场参与者；此外，她未出席原定的工作人员面谈。
问题：Demiray 为何被视为承认指控？
回答：因为她未对指控提交书面答复，根据 CME 规则，被视为已承认指控，并放弃听证权利。
问题：Demiray 受到的处罚有哪些？
回答：处罚包括 50,000 美元罚款、没收利润 640 美元，以及永久禁止直接访问 CME Group 拥有或控制的任何交易场所，并永久禁止直接和间接访问 CME Group 拥有或控制的任何指定合约市场、衍生品清算组织或掉期执行设施。
问题：该纪律通知何时生效？
回答：该纪律通知于 2026 年 7 月 15 日生效。
