背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，伦敦证券交易所集团（London Stock Exchange Group Plc，LON:LSE）今日安排召开股东大会，就拟议向泛欧交易所（Euronext N.V.）出售意大利交易所（Borsa Italiana）进行投票。此前，LSEG于2020年10月9日宣布，已同意将其在London Stock Exchange Group Holding Italia S.p.A.的全部股权出售给Euronext。该交易构成LSEG的关联方交易，须经LSEG股东批准等条件方可完成。
关键要点
- LSEG已召集股东大会，于2020年11月3日上午10:30在伦敦Paternoster Square 10号举行，审议并批准出售Borsa Italiana的交易。
- 该交易的企业价值倍数为2019年调整后EBITDA的16.7倍，LSEG认为这为Borsa Italiana实现了有吸引力的估值。
- 交易主要益处在于推动Refinitiv交易的完成。LSEG董事会认为，尽管出售了Borsa Italiana，Refinitiv交易的整体战略合理性和财务利益仍然令人信服。
- LSEG预计在交割时收到现金收益（扣除适用税费和其他交易相关成本前）43.25亿欧元，外加反映至完成日现金生成额的额外金额。
- 净收益将用于偿还与Refinitiv交易相关的债务及一般公司用途，帮助LSEG在Refinitiv交易完成后降低杠杆，使其更接近目标净债务与调整后EBITDA比率1.0-2.0倍。
影响解读
出售Borsa Italiana是LSEG为完成Refinitiv交易而采取的关键步骤。该交易不仅为LSEG提供了可观的现金收益，还使其能够优化资本结构，降低杠杆率。对于Euronext而言，收购Borsa Italiana将扩大其在欧洲交易所领域的版图。对于市场而言，这一交易可能引发欧洲交易所格局的进一步整合。
关键对比
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 交易企业价值倍数 | 16.7倍 2019年调整后EBITDA |
| 预计现金收益 | 43.25亿欧元（扣除税费及成本前） |
| 净收益用途 | 偿还Refinitiv相关债务及一般公司用途 |
| 目标净债务/调整后EBITDA | 1.0-2.0倍 |
未来展望
若交易获得股东批准，LSEG将能够推进Refinitiv交易的完成，并按照计划降低杠杆。未来，LSEG可能更加专注于其核心业务及Refinitiv带来的数据和分析能力。Euronext则需整合Borsa Italiana，以发挥协同效应。市场将关注交易能否如期完成，以及LSEG在完成Refinitiv交易后的财务表现。
编辑总结
LSEG出售Borsa Italiana的交易是其战略调整的重要一步，旨在为Refinitiv交易扫清障碍并提供资金支持。股东大会的表决结果将决定交易能否推进。若成功，LSEG将获得财务灵活性，进一步巩固其在全球金融市场基础设施领域的地位。
常见问题解答
问题：LSEG为何要出售Borsa Italiana？
回答：出售Borsa Italiana的主要目的是为了促进Refinitiv交易的完成。该交易使LSEG能够获得有吸引力的估值，并为Refinitiv交易提供资金支持，同时降低杠杆。
问题：股东大会何时举行？
回答：LSEG股东大会定于2020年11月3日上午10:30在伦敦Paternoster Square 10号举行。
问题：交易的企业价值倍数是多少？
回答：交易的企业价值倍数为2019年调整后EBITDA的16.7倍。
问题：LSEG预计从交易中获得多少现金收益？
回答：LSEG预计在交割时收到现金收益（扣除适用税费和其他交易相关成本前）43.25亿欧元，外加反映至完成日现金生成额的额外金额。
问题：净收益将如何使用？
回答：净收益将用于偿还与Refinitiv交易相关的债务以及一般公司用途，以降低杠杆，使净债务与调整后EBITDA比率更接近1.0-2.0倍的目标。
