背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，London Stock Exchange（伦敦证券交易所）于2026年9月1日宣布，计划推出英国代币化股票结构，并与Payward建立合作伙伴关系。Payward是一家统一金融基础设施平台，致力于推动开放全球金融体系。双方将共同探索受监管市场基础设施与数字原生分销如何支持代币化公开股票市场的下一阶段发展。
伦敦证券交易所正在评估一种英国代币化股票结构，旨在扩大资本市场准入，同时保留支撑当前公开市场的股东权利、保护措施和治理标准。该工作将考虑LSEG旗下数字证券存托机构（LSEG DSD）如何支持结算和资产服务，但须获得监管批准。
关键要点
- 伦敦证券交易所计划推出英国代币化股票结构，评估LSEG DSD在结算和资产服务中的角色，尚待监管批准。
- 该计划是LSEG市场基础设施现代化工作的一部分，相关举措包括LSE 24（24小时交易场所）、LSEG DSD和数字结算所（LSEG DiSH）。
- 与Payward的合作将聚焦数字原生接入、基于钱包的交互和合作伙伴基础设施如何连接LSEG受监管市场生态。
- 双方将探索连接受监管资本市场与链上生态，为发行人和投资者提供更充分利用私有和公有区块链的路径，同时满足AML和运营韧性等监管义务。
- 作为合作的一部分，并须获得监管批准，伦敦证券交易所计划于2027年上市xStocks并在LSE 24上开始交易。
影响解读
该举措可能为代币化公开股票市场建立一种权利保留模式。伦敦证券交易所旨在将可信市场基础设施与新兴数字技术相结合，以扩大投资者准入，支持寻求创新上市路径和更深入洞察的发行人，并促进资产在日益数字化的金融市场中高效流动，减少流动性孤岛。
与Payward的合作有望为发行人和投资者搭建连接受监管资本市场与链上生态的桥梁。在满足相关监管义务（包括反洗钱和运营韧性）的前提下，双方将探索如何利用私有和公有区块链。若2027年xStocks上市并交易，可能成为伦敦上市 companies 上链的起点，展示投资者以新方式进入公开市场的可能性。
关键对比
| 项目 | 传统公开股票市场 | 代币化股票结构（拟议） |
|---|---|---|
| 准入与分销 | 通过传统券商和交易所 | 数字原生接入、基于钱包的交互 |
| 股东权利与治理 | 现有公开市场标准 | 旨在保留股东权利、保护和治理标准 |
| 结算与资产服务 | 传统结算基础设施 | 可能由LSEG DSD支持，尚待监管批准 |
| 交易时间 | 常规交易时段 | LSE 24计划提供24小时交易场所 |
| 资产流动 | 相对隔离的流动性池 | 旨在跨数字化市场高效流动 |
未来展望
伦敦证券交易所与Payward将共同探索连接受监管资本市场与链上生态的机会。作为合作的一部分，并须获得监管批准，伦敦证券交易所计划于2027年上市xStocks并在LSE 24上开始交易。这一步骤旨在展示证券上链后可能实现的特性，例如全天候交易、更广泛的投资者触达，同时保持标的资产的价格完整性。
下一步是将这些新接入形式与可信市场基础设施连接起来。伦敦证券交易所表示，与Payward这样级别的机构合作，有助于将愿景转化为持久的市场基础设施。
编辑总结
伦敦证券交易所此次宣布的代币化股票结构计划，反映了传统交易所对数字资产基础设施的进一步整合。通过保留股东权利和治理标准，并探索LSEG DSD在结算中的角色，该计划试图在创新与监管合规之间取得平衡。与Payward的合作以及2027年xStocks上市意向，若获监管批准，可能为代币化公开股票市场提供重要参考案例。市场参与者应关注后续监管审批进展及LSE 24的实际运行情况。
常见问题解答
问题：伦敦证券交易所宣布了什么？
回答：伦敦证券交易所于2026年9月1日宣布，计划推出英国代币化股票结构，并与Payward建立合作伙伴关系，探索受监管市场基础设施与数字原生分销如何支持代币化公开股票市场。
问题：LSEG DSD在计划中扮演什么角色？
回答：伦敦证券交易所将考虑LSEG旗下数字证券存托机构（LSEG DSD）如何支持结算和资产服务，但须获得监管批准。
问题：与Payward的合作重点是什么？
回答：合作将聚焦数字原生接入、基于钱包的交互和合作伙伴基础设施如何连接LSEG受监管市场生态，并探索连接受监管资本市场与链上生态，在满足AML和运营韧性等监管义务的前提下利用私有和公有区块链。
问题：xStocks是什么？何时上市？
回答：xStocks是伦敦证券交易所计划上市并交易的产品。作为合作的一部分，并须获得监管批准，伦敦证券交易所计划于2027年上市xStocks并在LSE 24上开始交易。
问题：该计划对股东权利有何影响？
回答：该英国代币化股票结构旨在扩大资本市场准入，同时保留支撑当前公开市场的股东权利、保护措施和治理标准。
