Kalshi 获 CFTC 批准推出 24/7 黄金与白银永续合约｜经纪商动态

背景概述

根据黄金形态通APP 报道，预测市场运营商 Kalshi 宣布，在获得监管批准后，正式推出黄金和白银的 24/7 永续合约交易。Kalshi 表示，这是美国首类此类产品，并受 CFTC（美国商品期货交易委员会）全面监管。

Kalshi 在公告中回顾了期货市场的起源：最早的商品期货是为了解决农民在收获季节面临的价格波动风险，因此设计了在未来特定日期以固定价格交换谷物的协议。由于这一围绕农作物和收获季节的特定用例，期货合约被设计为具有到期日，此后所有期货合约都遵循了这一结构。

Kalshi 指出，现代期货交易包含金属、比特币、法币等多种现实世界资产，但用为小麦和玉米实物交割设计的结构来交易这些资产，对绝大多数参与者并不合理，却为控制市场的公司带来数十亿美元的费用收入。此外，在地缘政治环境下，新闻不会在周末停止，但市场却会休市，因此需要不同的方法。

黄金和白银等贵金属是受益于永续结构的典型资产。简单、便宜的工具能够以最低摩擦实现对冲和投机。大多数寻求贵金属敞口的投资者是出于宏观经济原因，但当前选项都存在缺陷。永续合约没有这些缺点，它们高效、便宜、24/7 交易，且无需每月无理由支付费用。

Kalshi 表示，永续合约在离岸市场已占据重要地位，2025 年交易量达 90 万亿美元。随着美国首批受监管的黄金和白银永续合约推出，美国投资者将能够以更高效的方式参与贵金属市场。此举可能推动更多传统资产采用永续结构，并促使其他受监管平台跟进。

Kalshi 推出 24/7 黄金和白银永续合约，标志着美国受监管市场在衍生品结构上的一次创新。通过消除到期日和展期需求，永续合约更贴合现代资产交易需求，有望降低投资者成本并提升市场效率。然而，其长期影响仍需观察监管适应性和市场接受度。

问题：Kalshi 推出了什么新产品？

回答：Kalshi 推出了美国首批受 CFTC 全面监管的黄金和白银 24/7 永续合约。

问题：为什么传统期货合约有到期日？

回答：传统期货起源于农产品交割需求，农民为规避收获季节价格风险而设计在未来特定日期以固定价格交换谷物，因此合约具有到期日。

问题：永续合约相比传统期货有哪些优势？

回答：永续合约没有到期日，可 24/7 交易，无需实物交割或强制展期，流动性集中于单一合约，且无需每月支付无理由费用。

问题：永续合约在离岸市场的交易量如何？

回答：根据 Kalshi 公告，2025 年永续合约在离岸市场的交易量达到 90 万亿美元。

问题：Kalshi 的新产品受哪个监管机构监管？

回答：Kalshi 的黄金和白银永续合约受美国商品期货交易委员会（CFTC）全面监管。