背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，美国维权投资者Jason Ader再次采取行动，推动美国梦幻体育公司DraftKings收购总部位于以色列、在马恩岛注册的在线游戏与金融公司Playtech。Ader旗下的SpringOwl Asset Management于2018年购入Playtech约5%的股份，但该投资价值已下跌约50%。Playtech当前股价在3.50英镑左右，低于SpringOwl买入时的5-6英镑区间，仅为2017年中期约10英镑历史高点的三分之一左右。
关键要点
- Jason Ader公开呼吁DraftKings以换股方式收购Playtech。
- SpringOwl于2018年买入Playtech约5%股份，当时正值长期控股股东Teddy Sagi退出公司。
- Playtech 2020年上半年EBITDA同比下降16%，但旗下金融交易部门TradeTech表现强劲。
- DraftKings市值约120亿美元，是Playtech（约13.9亿美元）的近9倍，但2020年上半年营收仅1.595亿美元，EBITDA亏损5750万美元。
- 消息公布后，Playtech在美国OTC市场的ADR股价周五下午上涨18%。
影响解读
Jason Ader的介入可能给Playtech带来收购压力。Ader在游戏行业拥有丰富经验，曾推动GVC于2016年以11亿英镑收购Bwin.Party Digital Entertainment。他目前对DraftKings没有实际影响力，但可能联合Playtech的其他机构投资者（如T. Rowe Price和Odey Asset Management）向公司施压，要求以溢价被收购。Playtech被视为有吸引力的收购目标：业务稳定、管理良好、现金流为正，且估值倍数较低。
关键对比
| 指标 | DraftKings | Playtech |
|---|---|---|
| 市值 | 约120亿美元 | 约13.9亿美元 |
| 2020年上半年营收 | 1.595亿美元 | 未披露（2019年全年15亿欧元） |
| 2020年上半年EBITDA | -5750万美元 | 1.6亿欧元 |
| 上市地点 | 纳斯达克 | 伦敦（ADR在美国OTC交易） |
未来展望
目前尚不清楚DraftKings是否会采纳Ader的建议。Ader对DraftKings没有实际控制力，但可能联合Playtech的其他机构投资者推动收购。Playtech的股价在伦敦市场开盘后的表现值得关注。此外，Ader和其他机构股东已在Playtech最近的股东大会上否决了高管薪酬提案，显示其维权行动正在升级。
编辑总结
维权投资者Jason Ader正试图推动DraftKings收购Playtech，以提振其投资价值。Playtech业务稳健且现金流为正，但近期业绩受疫情冲击。DraftKings虽市值高企，但营收规模较小且亏损，收购Playtech可能带来协同效应。然而，交易能否达成仍存在不确定性，需关注双方后续动向。
常见问题解答
问题：Jason Ader是谁？
回答：Jason Ader是美国维权投资者，SpringOwl Asset Management的负责人，曾任Bear Stearns顶级游戏行业分析师，并曾在拉斯维加斯金沙集团董事会任职八年。
问题：SpringOwl在Playtech的持股情况如何？
回答：SpringOwl于2018年购入Playtech约5%的股份，成本约1亿美元，但目前价值仅约6900万美元，缩水约50%。
问题：DraftKings和Playtech的市值对比如何？
回答：DraftKings市值约120亿美元，Playtech市值约13.9亿美元，DraftKings是Playtech的近9倍。
问题：Ader建议DraftKings如何收购Playtech？
回答：Ader建议DraftKings以换股方式（stock-for-stock deal）收购Playtech。
问题：消息公布后Playtech股价有何反应？
回答：Playtech在美国OTC市场的ADR股价周五下午上涨18%，而伦敦市场已收盘，后续表现值得关注。
