背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Worldline SA（EPA:WLN）宣布，已与 Apollo Funds 管理的基金就出售其终端、解决方案与服务（TSS）业务线进入独家谈判。此前，Worldline 收到了 Apollo 提交的具有约束力的收购要约，拟收购 TSS 100% 的股份。
Worldline 是一家支付和交易服务领域的专业公司，此次交易旨在优化其业务组合，并确保 TSS 业务的长期发展。交易预计将在 2022 年下半年完成，尚需满足相关监管批准及员工代表协商等条件。
关键要点
- Worldline 与 Apollo（NYSE:APO）附属公司管理的投资基金进入独家谈判，基于具有约束力的要约收购 TSS 100% 股权。
- 交易对价包括 17 亿欧元预付款，以及价值最高可达 9 亿欧元的优先股，具体取决于 TSS 未来的价值创造。
- 双方将签署为期五年的战略合作协议，巩固 Worldline 与 TSS 之间的长期商业关系。
- Worldline 将通过持有优先股继续参与 TSS 未来的价值创造机会，该结构旨在使双方利益保持一致。
- 基于优先股当前估值，交易宣布时总对价约为 23 亿欧元。
影响解读
此次交易对 Worldline 的财务报表将产生显著影响。优先股的公允价值估计为 6 亿欧元，将计入 Worldline 的资产负债表。与 TSS 在 Ingenico 交割时确定的账面价值相比，此次出售将导致约 9 亿欧元的非现金技术性减值，这反映了疫情前组件短缺危机的影响。
交易完成后，Worldline 将不再合并 TSS 的财务业绩，但通过优先股保留与 TSS 未来价值创造的联系。优先股的公允价值预计在交易完成时对应 TSS 业务计划约 80% 的完成水平，若完成约 90%，其价值将达到 9 亿欧元。
关键对比
| 项目 | 金额/说明 |
|---|---|
| 预付款 | 17 亿欧元 |
| 优先股最高价值 | 9 亿欧元 |
| 交易宣布时总对价 | 23 亿欧元 |
| 优先股公允价值（资产负债表） | 6 亿欧元 |
| 非现金技术性减值 | 约 9 亿欧元 |
未来展望
交易预计在 2022 年下半年完成，但需满足最终协议签署、员工代表协商以及相关监管批准等条件。Worldline 与 TSS 之间的五年期战略合作协议将为双方提供长期商业关系的框架。此外，Worldline 通过优先股持有的权益将使其能够分享 TSS 未来的价值增长，具体取决于 TSS 业务计划的执行情况。
编辑总结
Worldline 出售 TSS 业务是其战略调整的重要一步，旨在聚焦核心支付业务并优化资本结构。与 Apollo 的合作不仅为 TSS 提供了独立发展的机会，也使 Worldline 能够通过优先股继续参与其未来增长。交易的总对价和减值影响反映了当前市场环境及 TSS 业务的历史挑战，后续进展值得关注。
常见问题解答
问题：Worldline 出售的是什么业务？
回答：Worldline 出售的是其终端、解决方案与服务（TSS）业务线，该业务主要负责支付终端及相关服务。
问题：交易的买方是谁？
回答：买方是由 Apollo 附属公司管理的投资基金，Apollo 是一家在纽约证券交易所上市的投资公司。
问题：交易的总对价是多少？
回答：交易包括 17 亿欧元的预付款和最高价值 9 亿欧元的优先股，基于优先股当前估值，总对价约为 23 亿欧元。
问题：Worldline 在交易后还会参与 TSS 的业务吗？
回答：是的，Worldline 将通过持有优先股继续参与 TSS 未来的价值创造，并与 TSS 签署为期五年的战略合作协议。
问题：交易预计何时完成？
回答：交易预计在 2022 年下半年完成，但需满足最终协议签署、员工代表协商以及相关监管批准等条件。
