IG Group 以1.6亿英镑收购 Freetrade，加速英国投资市场布局

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，电子交易巨头 IG Group Holdings plc（LON:IGG）于2025年1月16日宣布，将以1.6亿英镑（约1.95亿美元）收购新兴券商 Freetrade，后者是一家自主投资平台。此举旨在加强 IG 在英国交易和投资领域的 offerings，并扩大其目标市场。

Freetrade 自2018年推出以来，已成为英国新兴券商市场的领导者之一，截至2024年底拥有72万客户和25亿英镑的资产托管规模（AUA）。然而，该公司累计亏损近1亿英镑，2023年亏损1390万英镑，营收2160万英镑。2024年，Freetrade 业绩有所改善，营收达2750万英镑，第四季度营收830万英镑，并实现未经审计的调整后 EBITDA 210万英镑，而2023年 EBITDA 亏损860万英镑。

关键要点

• 收购金额：IG 将以1.6亿英镑的企业价值收购 Freetrade 100% 股权，以现金支付，资金来自现有资本资源。
• 估值倍数：基于 Freetrade 2024年第四季度营收年化运行率，IG 支付约5倍年营收。
• 客户与资产：Freetrade 拥有72万客户，AUA 达25亿英镑（截至2024年底），2024年净流入相当于年初 AUA 的22%。
• 独立运营：IG 将把 Freetrade 作为商业独立业务运营，保留其品牌、现有管理团队和运营平台。CEO 兼联合创始人 Viktor Nebehaj 及领导团队将继续留任。
• 交易时间：交易预计在2025年中完成，需获得监管批准等惯例条件。

影响解读

此次收购对 IG 而言，是加强英国交易和投资业务、扩大目标市场的罕见机会。Freetrade 作为英国直接面向客户投资市场最成功的新兴参与者之一，拥有强大品牌、高度可扩展的技术和快速增长的客户群，这些都将为 IG 带来 valuable 资产。

对 Freetrade 而言，IG 的支持将有助于加速其增长，并推出新产品和功能。Freetrade CEO Viktor Nebehaj 表示，IG 对 Freetrade 的愿景与自身高度一致，其 backing 将极大促进业务规模化。

此外，IG 预计此次收购将在第三至第五年实现超过集团加权平均资本成本（WACC）的投资回报率。截至2024年5月31日，IG 报告盈余监管资本6.38亿英镑，收购完成后预计资本充裕度仍将保持强劲。IG 还表示，将根据资本分配框架，将不需要用于其他优先事项的盈余资本返还给股东，并计划在当前财年下半年延长2024年7月25日宣布的1.5亿英镑股票回购计划（需监管批准）。

关键对比

注：2023年亏损为 Freetrade 报告数据，2024年亏损未在原文中披露。AUA 为资产托管规模。

未来展望

收购完成后，IG 计划将 Freetrade 作为独立业务运营，保留其品牌和管理团队，以支持战略的成功执行。Viktor Nebehaj 及领导团队将继续领导 Freetrade 并推动业务规模化。

Freetrade 曾一度有意成为“欧洲的 Robinhood”，但超出预期的亏损和激烈的竞争环境使其主要聚焦英国市场。近期，Freetrade 接收了澳大利亚 Stake 的英国客户。相比之下，其他新兴券商如荷兰的 BUX 被其财务支持者 ABN Amro 收购，瑞士的 FlowBank 被瑞士监管机构 FINMA 破产清算。

IG 预计交易将在2025年中完成，并预期在第三至第五年实现超过 WACC 的投资回报率。此外，IG 计划延长股票回购计划，进一步回馈股东。

编辑总结

IG Group 收购 Freetrade 是英国新兴券商市场整合的又一案例。尽管 Freetrade 累计亏损较大，但其客户基础、资产规模和增长势头对 IG 具有战略价值。此次收购将增强 IG 在英国投资市场的竞争力，并可能推动行业进一步整合。交易能否顺利通过监管审批并实现预期回报，值得关注。