背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，美国证券交易委员会（SEC）于2025年12月16日对加利福尼亚州Tujunga居民Artur Khachatryan提起和解指控，指控其在两年内通过名为“幌骗”（spoofing）的手段操纵股票交易，非法获利约373,885美元。SEC的诉状已提交至美国加利福尼亚中区联邦地区法院。
关键要点
SEC诉状指出，Khachatryan的操纵手法包括：
- 在常规交易时间之外、股票交投清淡时下达其并不打算执行的订单（即幌骗订单）；
- 在股票市场一侧快速下达一系列幌骗订单，人为将股价推向其选定的方向；
- 随后在市场另一侧下达并执行订单，利用其制造的价格变动获利，然后迅速取消幌骗订单；
- 再在市场的另一侧重复同样的幌骗手法，将股价推向相反方向，锁定操纵价格下的交易利润；
- 在多家经纪自营商限制其交易或关闭其账户后，以他人名义开设经纪账户继续操纵交易。
指控与和解条款
SEC指控Khachatryan违反了1933年《证券法》第17(a)条、1934年《证券交易法》第10(b)条及规则10b-5的反欺诈条款，以及《证券交易法》第9(a)(2)条。
Khachatryan既不承认也不否认SEC诉状中的指控，但已同意接受最终判决（需法院批准）。该判决将对其施加永久禁令，禁止其违反上述条款，并命令其支付：
- 非法所得373,885美元；
- 判决前利息22,629.34美元；
- 民事罚款112,165美元。
此外，最终判决还将禁止Khachatryan在四年内，未经向相关经纪自营商提供针对其的最终判决副本，直接或间接以其本人、任何直系亲属、其控制的任何公司或任何第三方个人的名义开设、维持或交易任何经纪账户。
影响解读
此案凸显了SEC对市场操纵行为，尤其是幌骗交易的持续执法力度。幌骗行为通过制造虚假供需信号误导其他市场参与者，损害市场公平与效率。本案的和解结果向市场传递了明确信号：即使交易者试图通过他人账户规避限制，监管机构仍将追究责任并施加实质性处罚，包括经济处罚和账户交易限制。
关键数据对比
| 项目 | 金额（美元） |
|---|---|
| 非法所得 | 373,885 |
| 判决前利息 | 22,629.34 |
| 民事罚款 | 112,165 |
| 合计支付 | 508,679.34 |
未来展望
该和解协议尚待法院批准。若获批准，Khachatryan将面临为期四年的经纪账户交易限制，这可能会显著限制其参与证券市场的能力。此案也提醒市场参与者，SEC将继续运用数据分析和跨经纪商监控来识别和起诉操纵性交易行为，尤其是那些试图通过他人账户隐藏身份的行为。
编辑总结
SEC对Artur Khachatryan的执法行动再次表明，幌骗等操纵性交易策略是监管重点。本案的和解条款包括高额经济处罚和长期账户限制，体现了监管机构对此类违规行为的严厉态度。投资者应避免参与任何形式的市场操纵，并确保交易行为符合证券法规。
常见问题解答
问题：什么是幌骗（spoofing）？
回答：幌骗是一种市场操纵行为，指交易者下达其并不打算执行的订单，以制造虚假的供需信号，诱导其他市场参与者交易，从而影响价格并从中获利。
问题：Artur Khachatryan被指控做了什么？
回答：SEC指控Khachatryan在两年内通过幌骗手段操纵股票交易，在交投清淡时下达幌骗订单，制造价格变动后反向交易获利，并在账户被限制后以他人名义继续操纵。
问题：Khachatryan同意支付哪些款项？
回答：Khachatryan同意支付非法所得373,885美元、判决前利息22,629.34美元以及民事罚款112,165美元，合计约508,679.34美元。
问题：Khachatryan是否承认了指控？
回答：没有。Khachatryan既不承认也不否认SEC的指控，但同意接受最终判决的条款。
问题：最终判决对Khachatryan还有什么限制？
回答：最终判决将禁止Khachatryan在四年内，未经向经纪自营商提供判决副本，直接或间接以其本人、直系亲属、其控制的公司或第三方个人的名义开设、维持或交易任何经纪账户。
