背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）与澳大利亚储备银行（RBA）于2020年10月1日联合宣布，已就ASX替代清算所电子子登记系统（CHESS）一事阐明监管期望。此前，RBA发布了《2020年ASX清算与结算设施评估》。CHESS是澳大利亚现金股票市场关键的核心清算与结算系统，已运行超过25年，对投资者信心、降低系统性风险及金融体系稳定至关重要。然而，近期创纪录的交易量及3月份出现的CHESS处理延迟，凸显了安全及时替代该系统的紧迫性。
关键要点
- 监管机构期望ASX在确保安全的前提下尽快替代CHESS，并需考虑用户对修订实施时间表的反馈。
- ASX需在迁移至新系统前向监管机构提供独立的保证，证明新系统已准备就绪。
- 新系统至少需满足CHESS当前在系统可用性、韧性、可恢复性、性能和安全方面的要求，且ASX已宣布非功能性业务需求将超越这些最低标准。
- ASX还需在新系统中实现日内交易处理能力和日终处理性能的显著提升。
- ASIC与RBA将继续密切监督ASX的CHESS替代计划，并与金融监管机构委员会（CFR）及澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）合作，确保ASX遵守相关监管期望。
影响解读
CHESS的替代对澳大利亚金融市场具有深远影响。首先，新系统将提升清算与结算的效率、韧性和可扩展性，以应对日益增长的交易需求。其次，监管机构强调ASX需以透明、非歧视的方式提供其垄断性现金股票清算与结算服务，并确保条款（包括定价）公平合理。此外，独立保证的引入符合企业风险管理“三道防线”模型，有助于降低迁移风险。若ASX未能满足监管期望，可能面临进一步的监管干预，影响其市场运营和声誉。
关键对比：CHESS现状与替代系统要求
| 对比维度 | CHESS现状 | 替代系统最低要求 |
|---|---|---|
| 系统可用性 | 满足当前需求 | 至少与CHESS持平 |
| 韧性 | 维护难度增加，灵活性不足 | 至少与CHESS持平，且ASX承诺超越 |
| 可恢复性 | 满足当前需求 | 至少与CHESS持平 |
| 性能 | 3月出现处理延迟 | 显著提升日内及日终处理能力 |
| 安全性 | 满足当前需求 | 至少与CHESS持平 |
未来展望
ASX需在近期磋商的基础上，结合用户反馈修订实施时间表，并展示新系统的就绪状态。监管机构将持续密切监督替代计划的治理、利益相关者参与、功能与技术层面以及迁移风险管理。未来，ASX能否提供独立保证并满足非功能性需求，将是迁移成功的关键。若进展顺利，新系统有望提升澳大利亚现金股票市场的整体韧性和效率，巩固投资者信心。
编辑总结
ASIC与RBA的联合声明明确了ASX在替代CHESS过程中必须遵循的监管框架。在3月交易延迟的背景下，安全、及时地完成系统升级已成为维护澳大利亚金融稳定的重要任务。ASX需在确保满足最低要求的基础上，努力实现性能提升，并通过独立保证增强监管信任。市场参与者应关注ASX后续的实施进展及监管机构的评估结果。
常见问题解答
问题：ASIC和RBA是什么机构？
回答：ASIC是澳大利亚证券与投资委员会，负责市场监管；RBA是澳大利亚储备银行，即央行，两者共同监管持牌清算与结算设施。
问题：CHESS是什么？为什么需要替代？
回答：CHESS是澳大利亚现金股票市场的核心清算与结算系统，已运行超过25年。因其维护难度增加、灵活性不足，且近期交易量激增导致处理延迟，故需以现代技术替代。
问题：监管机构对ASX替代CHESS有哪些具体要求？
回答：监管机构要求ASX在确保安全的前提下尽快替代，需考虑用户反馈，提供独立保证，并确保新系统至少满足CHESS当前的可用性、韧性、可恢复性、性能和安全标准，同时实现处理能力的显著提升。
问题：ASX需要提供什么样的独立保证？
回答：ASX需提供独立保证，证明新系统已满足非功能性业务需求，并符合企业风险管理“三道防线”模型，以展示其迁移就绪状态。
问题：监管机构如何监督ASX的替代计划？
回答：ASIC与RBA作为共同监管者，与金融监管机构委员会（CFR）及澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）合作，密切监督ASX的治理、利益相关者参与、技术功能及迁移风险管理，确保其遵守监管期望。
