背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，加密交易所交易产品（ETP）发行商 21Shares AG 正呼吁 欧洲证券和市场管理局（ESMA） 建立统一监管框架，以便将加密资产纳入 UCITS（可转让证券集体投资 undertakings） 基金。该公司表示，此举将为欧洲零售和机构投资者提供亟需的明确性。
目前，欧洲各国关于 UCITS 基金纳入加密资产的规则并不一致。德国和马耳他等国的 UCITS 可以持有加密资产，而卢森堡和爱尔兰等国则不允许。这种差异造成困惑，使投资者难以理解和比较其选择。缺乏共同方法可能导致投资者保护缺口，因为投资者不得不通过其他方式获取该资产，而这些方式往往成本更高且专业管理程度较低。
关键要点
- 21Shares 敦促 ESMA 为 UCITS 基金纳入加密资产制定清晰、一致的指导方针，适用于所有欧盟成员国。
- 当前欧洲各国规则碎片化，德国、马耳他允许，卢森堡、爱尔兰不允许，导致投资者困惑和保护缺口。
- 21Shares 认为，统一框架将确保高水平的投资者保护，并使欧洲与美国、香港等已批准比特币和以太坊 ETF 的市场保持一致。
- 直接加密货币投资对机构投资者和 UCITS 基金而言较为复杂，而加密 ETP 像证券一样交易，提供无缝选项，无需额外设置。
- ESMA 已于 2024 年 5 月 7 日启动关于 UCITS 合格资产指令审查的证据征集，并于 2024 年 8 月 7 日结束，目前正在考虑反馈意见。
影响解读
若 ESMA 采纳统一框架，将显著改变欧洲加密资产投资格局。对于零售投资者而言，通过 UCITS 基金间接接触加密资产可能变得更便捷、更受监管，从而降低直接持有加密货币的复杂性和风险。对于机构投资者，统一规则将消除跨境合规障碍，提升市场效率。
此外，统一框架有助于缩小欧洲与已批准比特币和以太坊 ETF 的美国、香港等市场之间的差距，增强欧洲在金融创新领域的竞争力。然而，ESMA 需在促进创新与保护投资者之间取得平衡，避免过度宽松或过度限制。
关键对比：欧洲各国 UCITS 加密资产规则
| 国家 | UCITS 是否允许持有加密资产 | 备注 |
|---|---|---|
| 德国 | 允许 | 已有 UCITS 持有加密资产 |
| 马耳他 | 允许 | 已有 UCITS 持有加密资产 |
| 卢森堡 | 不允许 | 规则不一致 |
| 爱尔兰 | 不允许 | 规则不一致 |
注：表格基于原文信息，仅列出提及的国家。
未来展望
ESMA 正在考虑行业反馈，以制定平衡且知情的潜在监管变更。若最终决定将加密资产和 ETP 纳入 UCITS 合格投资，欧洲将向统一监管迈出重要一步。市场参与者期待 ESMA 在 2025 年或之后发布进一步指引。
21Shares 金融产品开发主管 Mandy Chiu 表示：“当前拼凑的法规造成困惑，并阻止零售投资者充分接触加密资产的潜力。通过在欧洲提供一套一致的规则，ESMA 可以为投资者开辟新途径，在旨在保护投资者的监管环境中分散和增强其投资组合。”
编辑总结
21Shares 的呼吁反映了欧洲加密资产监管碎片化带来的挑战。统一 UCITS 框架不仅有助于提升投资者保护和市场效率，还能增强欧洲在全球加密金融竞争中的地位。ESMA 的最终决定将影响欧洲投资者如何通过传统基金接触加密资产，值得持续关注。
常见问题解答
问题：21Shares 是什么公司？
回答：21Shares AG 是一家加密交易所交易产品（ETP）发行商，专注于提供加密资产投资产品。
问题：ESMA 是什么机构？
回答：ESMA 是欧洲证券和市场管理局，负责欧盟金融市场的监管协调和投资者保护。
问题：UCITS 基金是什么？
回答：UCITS 是可转让证券集体投资 undertakings，是欧盟监管的投资基金，可向零售投资者销售。
问题：为什么欧洲各国 UCITS 加密规则不一致？
回答：目前欧盟层面缺乏统一规则，各成员国自行解释和执行，导致德国、马耳他允许而卢森堡、爱尔兰不允许的情况。
问题：ESMA 的咨询进展如何？
回答：ESMA 于 2024 年 5 月 7 日启动证据征集，2024 年 8 月 7 日结束，目前正在考虑反馈以制定潜在监管变更。
