背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Cboe Global Markets, Inc. 旗下泛欧清算所 Cboe Clear Europe N.V. 宣布，将于2026年10月中旬起扩大其证券融资交易（SFT）清算服务范围，纳入符合证券借贷条件的美国股票。此举标志着该清算所将其SFT服务从欧洲股票、ETF及固定收益工具进一步拓展至美国股票领域，朝着构建全球证券借贷服务的目标迈出重要一步。
关键要点
- 扩展时间：2026年10月中旬起。
- 初期覆盖范围：罗素3000指数成分股及美国上市前500只ETF。
- 长期目标：逐步覆盖Cboe全部美国股票交易标的，约12,000个代码。
- 结算安排：美国证券通过Depository Trust Company (DTC) 结算，符合美国当地最佳实践，BNY 担任结算代理。
- 参与限制：初期仅面向非美国出借方和借入方，与现有美国公司债和美国国债SFT清算服务的做法一致。
影响解读
Cboe Clear Europe的SFT服务于2025年推出，为长期以双边模式运作的证券借贷市场引入中央清算，获得了出借方、借入方及代理出借方的积极采用。此次扩展至美国股票，意味着市场参与者可以在更广泛的资产类别和司法管辖区使用统一的中央清算方案，有望提升资本效率、降低对手方风险，并简化结算、报告和客户准入流程。
该服务通过创新的“特别清算成员”模式，使养老金基金和UCITS等受益所有人出借方无需缴纳保证金或向Cboe Clear Europe违约基金出资即可参与，有助于释放更多出借流动性。
关键对比
| 项目 | 扩展前 | 扩展后（2026年10月中旬起） |
|---|---|---|
| 覆盖资产 | 欧洲股票、ETF、欧洲及美国政府债与公司债 | 新增美国股票（罗素3000及前500只美国上市ETF） |
| 参与方限制 | 美国公司债/国债SFT仅限非美国出借方和借入方 | 美国股票SFT初期同样仅限非美国出借方和借入方 |
| 结算代理 | 未披露 | BNY |
| 结算机构 | 未披露 | DTC |
未来展望
Cboe Clear Europe计划随着时间推移，将美国股票SFT清算服务覆盖范围扩大至Cboe全部美国股票交易标的，约12,000个代码。该清算所表示，将继续与市场参与者密切合作，围绕现有工作流程、结算实践和市场惯例设计服务，以最小化对客户的干扰，同时提供资本、风险管理和运营效率。此举也反映出行业对中央清算模式在证券融资领域价值的日益认可。
编辑总结
Cboe Clear Europe将其SFT清算服务扩展至美国股票，是继欧洲股票、ETF及固定收益工具之后的又一重要资产类别拓展。该服务自2025年推出以来采用率强劲，2026年9月未偿贷款价值达到创纪录的140亿欧元。此次扩展进一步强化了其构建全球证券借贷清算平台的战略方向，并为非美国参与者提供了参与美国股票借贷中央清算的新途径。
常见问题解答
问题：Cboe Clear Europe的SFT清算服务将何时扩展至美国股票？
回答：根据公告，该服务将于2026年10月中旬起扩展至符合证券借贷条件的美国股票。
问题：初期将覆盖哪些美国股票和ETF？
回答：初期将支持罗素3000指数成分股以及美国上市前500只ETF的SFT清算，并计划逐步覆盖Cboe全部约12,000个美国股票交易标的。
问题：美国股票的结算将通过哪个机构进行？
回答：美国证券将通过Depository Trust Company (DTC)进行结算，符合美国当地最佳实践，BNY担任结算代理。
问题：哪些参与者可以参与美国股票SFT清算？
回答：初期仅面向非美国出借方和借入方，与现有美国公司债和美国国债SFT清算服务的参与限制一致。
问题：Cboe Clear Europe的SFT服务目前取得了哪些进展？
回答：该服务于2025年推出，2026年8月扩展至固定收益工具，2026年9月未偿贷款价值达到创纪录的140亿欧元。
