背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，FIS（NYSE:FIS）于2025年4月17日宣布，已与Global Payments（NYSE:GPN）达成最终协议，收购后者旗下的发卡解决方案业务（Issuer Solutions），企业价值为135亿美元，净购买价120亿美元，其中包括预计15亿美元的税收资产净现值。同时，FIS将向Global Payments出售其持有的Worldpay股份，税前价值66亿美元。两项交易预计均于2026年上半年完成，需满足监管批准等条件。
关键要点
- FIS收购Global Payments发卡解决方案业务，企业价值135亿美元，净购买价120亿美元。
- 发卡解决方案业务在全球75个国家拥有客户，年处理超过400亿笔交易，与170多家金融机构和企业保持合作。
- FIS同时出售Worldpay股份，税前价值66亿美元，加速变现少数股权。
- 收购资金来自80亿美元新债务和出售Worldpay股份所得。
- 交易完成后，FIS预计备考总杠杆率约为3.4倍，目标在18个月内降至2.8倍。
影响解读
FIS首席执行官兼总裁Stephanie Ferris表示：“收购发卡解决方案是一项战略性且增值的交易，将扩展FIS的支付产品套件，并加深我们与金融机构及企业客户的关系。发卡解决方案的全球规模化信贷处理能力与FIS现有的借记处理能力高度互补，强化了我们更广泛的银行和资本市场服务。我们很高兴以有吸引力的估值完全变现Worldpay股份。该交易增强了FIS的财务形象，用不断增长的高利润率经常性收入和现金流替代了不产生现金的少数股权。”
收购发卡解决方案的净购买价120亿美元（总价值135亿美元，不包括预计15亿美元的税收资产净现值）约为2025年预期协同EBITDA的9倍。出售Worldpay 45%股份的66亿美元约为2025年预期EBITDA的10.5倍，较FIS 2024年2月出售Worldpay 55%股份时9.8倍的估值有所溢价。
关键对比
| 交易 | 企业价值/税前价值 | 估值倍数 | 预计完成时间 |
|---|---|---|---|
| 收购发卡解决方案 | 135亿美元 | 约9倍2025年预期协同EBITDA | 2026年上半年 |
| 出售Worldpay股份 | 66亿美元 | 约10.5倍2025年预期EBITDA | 2026年上半年 |
未来展望
两项交易预计将在2026年上半年完成，但需获得监管批准、满足Worldpay交易和发卡解决方案交易的交叉条件以及其他惯例成交条件。交易完成后，FIS预计备考总杠杆率约为3.4倍，并计划在18个月内将杠杆率降至2.8倍的目标水平。此次收购将扩大FIS的支付产品组合，并可能提升其经常性收入和现金流。
编辑总结
FIS通过收购Global Payments的发卡解决方案业务，进一步整合支付处理能力，同时出售Worldpay股份以优化资产负债表。交易估值合理，且预计将增厚财务表现。然而，交易仍需监管批准，存在一定不确定性。整体来看，此举符合FIS聚焦核心支付业务、提升股东价值的战略方向。
常见问题解答
问题：FIS收购发卡解决方案业务的企业价值是多少？
回答：企业价值为135亿美元，净购买价为120亿美元，其中包括预计15亿美元的税收资产净现值。
问题：FIS出售Worldpay股份的价值是多少？
回答：FIS将以66亿美元的税前价值出售其持有的Worldpay股份。
问题：这两项交易预计何时完成？
回答：两项交易均预计在2026年上半年完成，需满足监管批准等条件。
问题：收购发卡解决方案的估值倍数是多少？
回答：约为2025年预期协同EBITDA的9倍。
问题：交易完成后FIS的杠杆率目标是什么？
回答：交易完成后，FIS预计备考总杠杆率约为3.4倍，并计划在18个月内降至2.8倍的目标水平。
