背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，伦敦金属交易所（LME）于2026年9月9日确认，其新的LME Steel HRC Shanghai期货合约将于2026年10月27日开始交易。该合约结算基于全球认可的上海期货交易所（SHFE）热轧卷板（HRC）钢价，标志着SHFE首次将其金属价格提供给另一家交易所进行交易。
新合约将为国际企业提供参与这一关键大宗商品合约的额外途径，并以现金结算，价格基于SHFE HRC人民币价格转换为美元。必要的货币转换和其他定价任务将由Commodity Pricing and Analysis Limited（CPAL）承担，CPAL是LME的姊妹公司。
关键要点
- 上市日期：LME Steel HRC Shanghai期货合约将于2026年10月27日正式交易。
- 结算基准：合约以SHFE热轧卷板（HRC）人民币价格为结算基准，转换为美元后现金结算。
- 首创意义：这是SHFE首次将其金属价格授权给另一家交易所用于交易。
- 定价支持：货币转换及其他定价任务由LME姊妹公司CPAL负责。
- 激励计划：LME同时发布了针对LMEselect电子交易平台的专项激励计划，围绕SHFE市场流动性最活跃的月份设计。
影响解读
该合约的推出为国际投资者和离岸参与者提供了直接参与中国热轧卷板市场的渠道，无需直接进入SHFE。LME首席商务官MiRan Park表示，SHFE HRC合约是全球最成功的大宗商品合约之一，平均买卖价差为一个跳动点，每边有数百手报价，日均成交量接近70万手。通过LME的现金结算合约，境外参与者可以更便捷地管理扁平钢价格风险。
SHFE执行副总裁张铭指出，通过将SHFE HRC期货结算价授权给LME，旨在为从事全球HRC贸易的中外企业提供更直接有效的风险管理工具，同时进一步加强中国钢铁行业、上海价格与全球市场之间的联系。
关键对比
| 项目 | LME Steel HRC Shanghai | SHFE HRC期货 |
|---|---|---|
| 交易场所 | LME | SHFE |
| 结算方式 | 现金结算（美元） | 实物交割（人民币） |
| 价格基准 | SHFE HRC人民币价格转换为美元 | SHFE HRC人民币价格 |
| 目标参与者 | 国际企业、离岸参与者 | 中国境内及合格境外参与者 |
| 上市日期 | 2026年10月27日 | 已上市 |
未来展望
LME已发布针对LMEselect电子交易平台的专项激励计划，旨在为LME Steel HRC Shanghai合约提供报价，该计划围绕SHFE市场流动性最活跃的月份设计，并在与中国、欧洲、美国和中东多家流动性提供商积极沟通后制定。市场关注该合约能否吸引足够的离岸流动性，以及其与SHFE HRC期货之间的价格联动效率。若运行平稳，可能为其他中国大宗商品价格国际化提供参考模式。
编辑总结
LME Steel HRC Shanghai期货合约的推出是连接中国钢铁价格与全球市场的重要一步。通过现金结算和美元计价，该合约降低了国际参与者进入中国热轧卷板市场的门槛，同时为SHFE价格国际化提供了新路径。其实践效果将取决于流动性培育、汇率转换效率以及监管协作，值得持续关注。
常见问题解答
问题：LME Steel HRC Shanghai期货合约何时开始交易？
回答：该合约将于2026年10月27日开始交易。
问题：该合约的结算基准是什么？
回答：合约以SHFE热轧卷板（HRC）人民币价格为结算基准，转换为美元后进行现金结算。
问题：为什么该合约的推出具有重要意义？
回答：这是SHFE首次将其金属价格授权给另一家交易所用于交易，为国际企业提供了参与中国热轧卷板市场的额外途径。
问题：谁负责货币转换和定价任务？
回答：Commodity Pricing and Analysis Limited（CPAL），LME的姊妹公司，将负责必要的货币转换和其他定价任务。
问题：LME是否推出了相关激励计划？
回答：是的，LME发布了针对LMEselect电子交易平台的专项激励计划，围绕SHFE市场流动性最活跃的月份设计，并与中国、欧洲、美国和中东的流动性提供商进行了沟通。
