Cboe与标普道琼斯指数续签25年独家授权协议，SPX期权交易权延至2051年

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，Cboe Global Markets, Inc. 与 S&P Dow Jones Indices（简称S&P DJI）于2026年9月29日宣布，双方将独家授权协议延长25年，合作将持续至2051年。这一协议延续了双方自1983年推出SPX期权以来超过40年的长期协作关系。

SPX期权是全球最具流动性和交易最活跃的指数期权之一。2025年，SPX期权年度成交量达到创纪录的9.706亿份合约，日均成交量为390万份合约，较上一年增长25%，连续第四年创下交易活动纪录。此次续约不仅巩固了Cboe在指数期权领域的核心地位，也为双方探索代币化期权合约等创新产品奠定了基础。

关键要点

• 协议期限：独家授权协议延长25年，合作持续至2051年。
• 独家权利：Cboe将继续独家提供旗舰产品标普500指数（SPX）期权的交易。
• 创新探索：双方可能合作探索传统指数衍生品之外的创新，包括代币化期权合约等新产品。
• 历史合作：双方合作始于1983年SPX期权的推出，至今已超过40年。
• 交易数据：2025年SPX期权年成交量达9.706亿份合约，日均成交量390万份，同比增长25%，连续第四年创纪录。
• 费用安排：2026年特许权使用费条款不受影响，更新后的条款自2027年开始生效。
• 财务影响：Cboe估计2027年特许权使用费条款对其2027年净收入增长的影响极小。

影响解读

此次续约对Cboe而言具有战略意义。首先，独家授权确保了Cboe在SPX期权交易中的核心地位，该产品是全球投资者获取和管理美国股票市场敞口的重要工具。其次，协议为双方在代币化期权等新兴领域的合作打开了空间，可能推动衍生品市场的进一步创新。

从财务角度看，Cboe表示2027年特许权使用费条款对其净收入增长的影响极小，且未来费用调整幅度将小于2027年的重置水平。这有助于缓解市场对成本上升的担忧，同时Cboe可继续受益于有机增长、生态系统驱动的交易量增长以及定价优化机会。

对投资者而言，SPX期权的持续流动性和产品创新意味着更丰富的风险管理工具和交易策略选择。代币化期权合约的探索若取得进展，可能降低交易门槛，吸引更广泛的参与者。

关键对比

未来展望

随着协议延长至2051年，Cboe与S&P DJI的合作关系将进入新的阶段。双方计划在传统指数衍生品之外探索创新，代币化期权合约是潜在方向之一。若相关产品得以推出，可能为市场带来新的交易模式和参与者。

Cboe预计，在有机增长、生态系统驱动的交易量增长、定价优化机会以及持续业务执行的共同作用下，2027年特许权使用费条款的影响将被抵消。未来费用调整幅度小于2027年重置水平，也为Cboe的长期财务规划提供了更大的确定性。

SPX期权作为全球标准工具的地位有望进一步巩固，而VIX期权和期货等相关产品 franchise 也可能受益于整体生态系统的扩展。

编辑总结

Cboe与S&P DJI续签25年独家授权协议，将SPX期权交易权延续至2051年，并计划探索代币化期权等创新产品。2025年SPX期权创纪录的成交量凸显了全球投资者对美国股票市场敞口的强劲需求。2027年特许权使用费条款对Cboe净收入增长影响极小，未来费用调整幅度更小，为Cboe的长期增长提供了稳定框架。此次续约不仅巩固了Cboe在指数期权领域的领导地位，也为衍生品市场的创新与全球化参与开辟了新的可能性。