背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，香港交易及结算所有限公司（HKEX）全资附属公司香港联合交易所有限公司（下称联交所）于2020年11月30日发布咨询文件，就调高主板盈利要求征询市场意见。联交所上市主管陈翊庭（Bonnie Y Chan）指出，调高主板上市盈利要求的主要目的是清晰区分主板与GEM的定位，为发行人提供更明确的选择，并让投资者更易辨别。
现行《主板规则》第8.05(1)(a)条的最低盈利要求自1994年推出以来未曾调整。自2018年《主板规则》第8.09(2)条的最低市值要求由2亿港元提高至5亿港元后，联交所观察到仅勉强符合盈利要求但建议市值相对较高的上市申请有所增加。联交所认为，盈利要求与已提高的市值要求不匹配，引发了对寻求主板上市公司质量的监管关注。
关键要点
基于上述因素，联交所提出以下建议：
- 调高《主板规则》第8.05(1)(a)条的最低盈利要求；
- 若调高建议获采纳，将引入过渡安排，以减轻对已启动上市准备工作的公司的影响；
- 同时引入临时条件豁免，放宽调高后的盈利要求，以便因新冠疫情及经济下行而财务业绩暂时受影响的优质公司上市。
联交所邀请市场就建议内容广泛提供意见，为期两个月的公众咨询期将于2021年2月1日（星期一）结束。
影响解读
联交所认为，现行盈利要求与市值要求的不匹配已引发监管关注。调高盈利要求旨在提升主板上市公司整体质量，并强化主板与GEM之间的定位差异。对于已启动上市准备的公司，过渡安排可提供一定缓冲；而针对受疫情及经济下行影响的企业，临时条件豁免则有助于其继续推进上市计划。市场需关注咨询结果及最终规则修订对上市申请策略的影响。
关键对比表格
| 项目 | 现行要求 | 建议变动 |
|---|---|---|
| 最低盈利要求（《主板规则》第8.05(1)(a)条） | 自1994年推出以来未变 | 建议调高 |
| 最低市值要求（《主板规则》第8.09(2)条） | 2018年起为5亿港元 | 未提及变动 |
| 过渡安排 | 无 | 若调高建议获采纳，将引入 |
| 临时条件豁免 | 无 | 针对受疫情及经济下行影响的公司 |
未来展望
联交所此次咨询旨在收集市场对调高主板盈利要求的意见。若建议获采纳，将引入过渡安排及临时条件豁免，以平衡市场发展与监管要求。咨询期至2021年2月1日结束，后续规则修订及实施时间表将取决于市场反馈。市场参与者应密切关注咨询结果及对上市申请的影响。
编辑总结
联交所提议调高主板盈利要求，以解决与2018年提高市值要求后出现的不匹配问题，并提升主板上市公司质量。建议同时包含过渡安排和因应疫情的临时豁免，显示联交所在推进改革时兼顾市场实际情况。咨询结果将影响未来香港主板上市门槛，值得市场关注。
常见问题解答
问题：联交所为何提议调高主板盈利要求？
回答：联交所认为，自2018年最低市值要求提高至5亿港元后，仅勉强符合盈利要求但建议市值较高的上市申请增加，盈利要求与市值要求不匹配，引发对主板上市公司质量的监管关注。调高盈利要求旨在清晰区分主板与GEM的定位，为发行人和投资者提供更明确的选择。
问题：现行主板盈利要求自何时起未变？
回答：现行《主板规则》第8.05(1)(a)条的最低盈利要求自1994年推出以来未曾调整。
问题：联交所提出了哪些配套安排？
回答：联交所建议，若调高盈利要求的建议获采纳，将引入过渡安排，以减轻对已启动上市准备工作的公司的影响。同时，将引入临时条件豁免，放宽调高后的盈利要求，以便因新冠疫情及经济下行而财务业绩暂时受影响的优质公司上市。
问题：公众咨询期何时结束？
回答：公众咨询期为两个月，将于2021年2月1日（星期一）结束。
问题：谁负责解释此次咨询文件？
回答：联交所上市主管陈翊庭（Bonnie Y Chan）解释了调高主板上市盈利要求的主要目的。
