背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Cboe Global Markets, Inc. 于2021年4月8日确认，计划将其在 Cboe 期权交易所上市的标普500指数期权（SPX）和 Cboe 波动率指数（VIX）期权的全球交易时段（GTH）延长至每个交易日近24小时。该变更预计在2021年第四季度实施，尚待监管审查。
此举旨在为全球市场参与者提供更广泛的渠道，以交易 Cboe 独家上市的美国指数期权产品。这些产品基于标普500指数（SPX）——美国大盘股的全球基准，以及 Cboe 波动率指数（VIX）——被公认为全球首要的美国股市波动率指标。
关键要点
- Cboe 计划将 SPX 和 VIX 期权的全球交易时段延长至近24小时×5天（24×5），预计2021年第四季度实施，需监管批准。
- 延长后的全球交易时段将从美国东部时间晚上8:15开始，至次日上午9:15结束。
- 常规交易时段（RTH）仍为美国东部时间上午9:30至下午4:15。
- 2021年第三季度将新增盘后时段（curb session），即美国东部时间下午4:30开始的额外半小时电子交易，周一至周五适用。
- 2020年，现有全球交易时段内 SPX 和 VIX 期权的合并日均成交量（ADV）较2019年增长76%。
- VIX 期货目前已提供近24×5交易。
影响解读
Cboe 延长全球交易时段的举措旨在满足投资者日益增长的需求，使其能够更有效地管理风险、实时应对全球宏观经济事件，并全天候调整 SPX 和 VIX 期权头寸。随着全球金融市场互联性增强，市场参与者需要在任何时间都能交易符合其投资目标的产品。
Cboe 衍生品与全球客户服务主管 Arianne Criqui 表示：“标普500和 VIX 指数在全球范围内被广泛跟踪，Cboe 的 SPX 和 VIX 期权被国内外投资者用于交易、对冲或获取美国大盘市场和全球股票波动率的敞口。随着全球金融市场更加互联，市场参与者必须能够在需要时以所需方式交易产品，无论一天中的什么时间。”
此次扩展预计将补充 Cboe 计划进入亚太市场的战略。Cboe 看到在亚太地区进一步扩大分销网络并提供其核心产品（包括专有产品和全球市场数据服务）的机会。此前在2021年3月，Cboe 宣布计划收购 Chi-X Asia Pacific，后者是 Chi-X 澳大利亚和 Chi-X 日本的运营商。
关键对比表格
| 交易时段 | 当前时间（美国东部时间） | 计划变更后时间（美国东部时间） |
|---|---|---|
| 全球交易时段（GTH） | 凌晨3:00 – 上午9:15 | 晚上8:15 – 次日上午9:15 |
| 常规交易时段（RTH） | 上午9:30 – 下午4:15 | 上午9:30 – 下午4:15（不变） |
| 盘后时段（Curb Session） | 无 | 下午4:30 – 下午5:00（2021年第三季度新增） |
注：计划变更后的全球交易时段尚待监管审查，预计2021年第四季度实施。
未来展望
若获监管批准，Cboe 延长全球交易时段的计划将于2021年第四季度生效，届时 SPX 和 VIX 期权将实现近24×5交易。结合2021年第三季度计划新增的盘后时段，Cboe 将提供更连续的交易窗口。此外，Cboe 对 Chi-X Asia Pacific 的收购计划若完成，将与其延长交易时段的举措形成协同，进一步扩大在亚太地区的产品分销和客户覆盖。
编辑总结
Cboe 延长 SPX 和 VIX 期权全球交易时段至近24小时，是对全球投资者需求变化的直接回应。2020年现有全球交易时段内 SPX 和 VIX 期权合并日均成交量增长76%，表明非美国时段交易兴趣显著上升。此举不仅有助于投资者更灵活地管理风险，也为 Cboe 进军亚太市场铺平道路。后续需关注监管审查进展及实际实施效果。
常见问题解答
问题：Cboe 计划延长哪些产品的交易时段？
回答：Cboe 计划延长其标普500指数期权（SPX）和 Cboe 波动率指数（VIX）期权的全球交易时段（GTH）。
问题：延长后的全球交易时段具体是什么时间？
回答：延长后的全球交易时段将从美国东部时间晚上8:15开始，至次日上午9:15结束。
问题：该变更预计何时实施？
回答：该变更预计在2021年第四季度实施，但需获得监管审查批准。
问题：Cboe 是否计划新增其他交易时段？
回答：是的，Cboe 计划在2021年第三季度新增盘后时段（curb session），即美国东部时间下午4:30开始的额外半小时电子交易，周一至周五适用。
问题：此举与 Cboe 的亚太战略有何关联？
回答：延长全球交易时段预计将补充 Cboe 计划进入亚太市场的战略。Cboe 此前宣布计划收购 Chi-X Asia Pacific，以扩大在该地区的分销网络和产品覆盖。
