背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Refinitiv 于2022年1月31日宣布，将修订东京掉期利率（参考 TIBOR®）的方法论。由于贡献该利率的银行快速退出，使用现有方法论在1月底之后继续发布该利率已不可行。Refinitiv 于2022年1月19日发布了一份咨询文件，就东京掉期利率（参考TIBOR®）的使用水平及有序停止的方法收集反馈。根据咨询反馈并为支持用户，Refinitiv 将对现行方法论进行重大修改，以确保发布的连续性。
关键要点
- 自2022年2月1日起，方法论中的后备程序将更新，允许基于东京掉期利率（参考 TONA）加上利差调整来发布利率。
- 利差调整将等于2022年1月31日前10个工作日东京掉期利率（参考TONA）与东京掉期利率（参考TIBOR®）之间的修剪平均差异。
- 修订后的方法论旨在临时支持利率的持续发布，同时用户实施其稳健的书面后备计划或其他替代安排。
- 此修订并非东京掉期利率（参考TIBOR®）的停止通知。Refinitiv 计划在适当时候发布停止通知。
- 自2022年2月1日起，东京掉期利率（参考TIBOR®）的用户将能够通过现有标识符访问修订后的利率。
影响解读
此次方法论修订为市场参与者提供了过渡期，使其能够在利率停止发布前有序调整。通过采用基于TONA的后备利率加利差调整，Refinitiv 旨在减少市场不确定性，并支持现有合约的连续性。用户应借此机会完善其后备计划，以应对最终停止发布。
关键对比
| 项目 | 原方法论 | 修订后方法论 |
|---|---|---|
| 发布基础 | 基于贡献银行报价 | 基于东京掉期利率（参考TONA）加利差调整 |
| 利差调整 | 不适用 | 1月31日前10个工作日两者修剪平均差异 |
| 生效日期 | 不适用 | 2022年2月1日 |
| 发布状态 | 不可持续 | 临时持续发布 |
未来展望
Refinitiv 计划在适当时候发布东京掉期利率（参考TIBOR®）的停止通知。市场参与者应密切关注后续公告，并确保其后备计划符合监管要求。此次修订为临时措施，最终该利率将停止发布，用户需转向替代利率。
编辑总结
Refinitiv 对东京掉期利率方法论的修订是在贡献银行退出背景下的必要举措，旨在维护市场稳定。用户应利用现有标识符访问修订后利率，并加速实施替代方案。此举反映了全球基准利率改革趋势，即从IBOR向无风险利率过渡。
常见问题解答
问题：Refinitiv 为什么要修订东京掉期利率的方法论？
回答：由于贡献银行快速退出，使用现有方法论在2022年1月底后无法继续发布该利率，因此 Refinitiv 决定修订方法论以确保连续性。
问题：修订后的方法论何时生效？
回答：修订后的方法论自2022年2月1日起生效。
问题：新的后备程序如何计算利率？
回答：新后备程序允许基于东京掉期利率（参考TONA）加上利差调整来发布利率。利差调整等于2022年1月31日前10个工作日东京掉期利率（参考TONA）与东京掉期利率（参考TIBOR®）之间的修剪平均差异。
问题：这是否意味着东京掉期利率（参考TIBOR®）将停止发布？
回答：不，这不是停止通知。Refinitiv 计划在适当时候发布停止通知，目前修订方法论旨在临时支持持续发布。
问题：用户如何访问修订后的利率？
回答：自2022年2月1日起，用户可以通过现有标识符访问修订后的利率。
