背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Refinitiv（伦敦证券交易所集团LSEG旗下业务）于2023年9月26日宣布，正式推出前瞻性欧元无风险利率基准Refinitiv Term €STR。该基准旨在支持市场参与者遵守欧盟基准法规（EU Benchmarks Regulation），并满足欧元无风险利率工作组（Working Group on Euro Risk-Free Rates）的建议，即在以EURIBOR®为参考的合同中纳入稳健的后备条款。
关键要点
- Refinitiv Term €STR于今日从原型阶段过渡到生产阶段，成为受监管的基准，持牌公司可在金融合约中使用。
- 该基准是唯一直接基于超过5万亿欧元OIS执行交易的期限利率基准。
- Refinitiv于2022年10月首次推出原型Term €STR利率，并于2023年6月增强原型，补充了来自Tradeweb的报价数据以及来自LCH SwapClear的€STR隔夜指数互换（OIS）执行交易数据，并将收集窗口延长至覆盖前一日中欧时间09:00-18:00。
- Refinitiv通过咨询文件和客户访谈收集了行业反馈，并据此更新了计算方法、发布时间和重新定价政策。
- 预计在2023年第四季度公告日后，Refinitiv Term €STR将更名为FTSE Term €STR，更名不会影响基准的方法论、使用条款或管理者。
影响解读
Refinitiv Term €STR的推出为市场参与者提供了一个受监管的前瞻性期限利率，可作为EURIBOR®合约的稳健后备利率或参考利率。这有助于市场平稳过渡到无风险利率，并满足监管要求。该基准基于大量实际执行交易，增强了其可靠性和代表性。持牌公司现在可以在金融合约中自信地采用该基准。
关键对比
| 项目 | 原型阶段 | 生产阶段 |
|---|---|---|
| 状态 | 原型 | 受监管基准 |
| 数据来源 | Tradeweb报价数据 | Tradeweb报价数据 + LCH SwapClear的€STR OIS执行交易数据 |
| 收集窗口 | 未明确 | 前一日中欧时间09:00-18:00 |
| 用途 | 测试和反馈 | 金融合约参考利率 |
未来展望
预计在2023年第四季度公告日后，Refinitiv Term €STR将更名为FTSE Term €STR。更名不会影响基准的方法论、使用条款或管理者。随着市场对无风险利率的进一步采用，该基准有望在欧元金融合约中发挥更大作用。
编辑总结
Refinitiv Term €STR的正式推出是欧元无风险利率改革的重要里程碑。它为市场提供了符合监管要求的期限利率，有助于推动EURIBOR®向无风险利率的平稳过渡。基于大量实际交易数据，该基准具有较高的稳健性，预计将被市场广泛采用。
常见问题解答
问题：Refinitiv Term €STR是什么？
回答：Refinitiv Term €STR是Refinitiv推出的前瞻性欧元无风险利率基准，旨在作为EURIBOR®合约的稳健后备或参考利率。
问题：该基准何时从原型转为生产？
回答：2023年9月26日，Refinitiv Term €STR正式从原型阶段过渡到生产阶段，成为受监管的基准。
问题：Refinitiv Term €STR的数据来源是什么？
回答：它基于Tradeweb的报价数据以及LCH SwapClear的€STR隔夜指数互换（OIS）执行交易数据，收集窗口为前一日中欧时间09:00-18:00。
问题：该基准是否会更名？
回答：是的，预计在2023年第四季度公告日后，Refinitiv Term €STR将更名为FTSE Term €STR，更名不会影响其方法论、使用条款或管理者。
问题：市场参与者如何使用该基准？
回答：持牌公司可以在金融合约中使用该基准作为参考利率或后备利率，以遵守欧盟基准法规和欧元无风险利率工作组的建议。
