Cboe BZX Exchange 对 Critical Trading 处以 5.5 万美元罚款，因其涉嫌违规

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，Cboe BZX Exchange, Inc.（以下简称“BZX”）与 Critical Trading, LLC（以下简称“Critical Trading”或“公司”）达成和解，后者同意支付 55,000 美元罚款，以了结其被指控违反交易所规则及《1934 年证券交易法》的行为。Critical Trading 既不承认也不否认存在违规。

该和解涉及公司在订单标记、记录保存、监管体系及风险管理控制等方面的多项违规行为，时间跨度从 2016 年 4 月至 2019 年 10 月。

关键要点

• 卖空订单错误标记：2018 年 11 月至 2019 年 2 月期间，Critical Trading 将 1,596 笔卖空订单错误标记为“多头”并发送至 BZX，涉及约 146,836 股。公司因此创建并维护了不准确的订单备忘录。
• 能力代码错误标记：2016 年 4 月至 2019 年 2 月期间，公司约 441,600 笔订单被错误标记为代理能力代码，而应标记为主力能力代码，导致账簿和记录不准确。
• 监管体系缺失：公司未能建立、维护和执行合理设计的书面监管程序（WSPs）和监管体系，以确保关联人员遵守订单标记和交易报告规则。尽管公司评估了交易平台，但未进行任何测试以确定订单标记和能力代码是否正确。
• 风险管理控制不足：2016 年 4 月至 2019 年 10 月期间，公司未能实施合理设计的订单入场前风险管理控制和监管程序，以防止不符合订单标记规则的订单进入。
• 处罚：除 55,000 美元罚款外，公司还同意接受谴责。

影响解读

此次和解凸显了监管机构对订单标记准确性、记录保存及监管体系有效性的持续关注。错误标记卖空订单和能力代码可能导致市场数据失真，影响交易透明度，并可能使公司及其客户面临不必要的风险。此外，未能实施合理的订单入场前风险控制，可能增加错误订单进入市场的可能性，破坏市场完整性。

对于 Critical Trading 而言，除了财务处罚和谴责外，此次和解还可能促使公司加强其合规和监管框架，以避免未来违规。对于其他市场参与者，此案提醒他们必须确保交易平台配置正确，并建立有效的监管程序，特别是在订单标记和风险管理方面。

关键对比表格

未来展望

Critical Trading 需在和解后改进其合规和监管程序，包括但不限于：确保交易平台正确配置，实施有效的订单标记测试，建立合理的书面监管程序，以及加强订单入场前风险控制。监管机构可能会继续关注此类违规行为，并对类似问题采取执法行动。市场参与者应引以为戒，主动审查和强化自身合规体系。

编辑总结

此次 Cboe BZX Exchange 对 Critical Trading 的处罚，再次强调了订单标记准确性和监管体系有效性在证券市场中的重要性。尽管罚款金额相对较小，但案件涉及的违规行为类型多样，时间跨度长，反映出公司在基础合规和风险管理方面存在系统性缺陷。对于其他交易公司而言，这是一个警示：必须持续监控和测试交易系统，确保符合交易所规则和联邦证券法规，否则可能面临监管处罚和声誉损失。