背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Cboe Global Markets, Inc.（Cboe全球市场）与 S&P Dow Jones Indices（标普道琼斯指数，简称S&P DJI）于2023年9月25日联合宣布，计划于2023年9月27日（周三）推出 Cboe S&P 500 Dispersion Index（Cboe标普500离散度指数，代码DSPX）。该指数由Cboe旗下的创新部门 Cboe Labs 与S&P DJI共同开发，是Cboe波动率指数系列的最新成员，旨在为美国股票市场的波动性提供更深入的洞察。
关键要点
- 指数名称与代码：Cboe S&P 500 Dispersion Index，代码DSPX。
- 推出时间：2023年9月27日。
- 开发方：Cboe Labs与S&P DJI联合开发。
- 计算基础：基于标普500指数期权（SPX）及标普500成分股单票期权的价格，方法论类似Cboe波动率指数（VIX）。
- 目的：衡量标普500指数与其成分股波动率之间的差异，帮助投资者理解个股风险对投资组合的影响，并识别分散化机会。
- 未来计划：Cboe Labs计划在Cboe期货交易所（CFE）上市基于DSPX的期货产品，尚待监管审查。
影响解读
离散度策略允许投资者通过衡量单只股票波动率相对于指数波动率的变异性，来模拟公司特有风险对投资组合的影响。DSPX指数可能帮助投资者更好地理解标普500指数——全球规模最大、交易最活跃的指数之一——在未来30个日历日内相对于其500家美国最大上市公司成分股的表现。Cboe表示，该指数将补充其现有波动率指数产品系列，为投资者提供更全面的市场波动率视角。此外，基于DSPX的期货产品若获批，将有助于降低参与离散度交易策略的门槛，使更多投资者能够利用这一工具。
关键对比
| 指数 | 标的 | 计算基础 | 用途 |
|---|---|---|---|
| Cboe波动率指数（VIX） | 标普500指数 | SPX期权价格 | 衡量市场对未来30天波动率的预期 |
| Cboe标普500离散度指数（DSPX） | 标普500指数及其成分股 | SPX期权及成分股单票期权价格 | 衡量指数与成分股波动率之间的离散度，辅助分散化策略 |
未来展望
Cboe Labs计划开发基于DSPX指数的期货产品，并计划在Cboe期货交易所（CFE）上市，但需通过监管审查。若获批，该期货产品将可能使投资者能够管理其敞口、表达对SPX离散度的观点，或在SPX期权与基于标普500成分股的期权之间转移风险。Cboe高级副总裁兼产品创新主管Rob Hocking表示：“Cboe在30年前通过创建VIX指数改变了波动率交易，我们继续探索波动率领域的新前沿。我们相信新的Cboe标普500离散度指数将为投资者提供进一步的市场波动率视角，补充我们产品系列中的其他波动率指数。”S&P DJI全球指数投资策略主管Tim Edwards补充道：“市场波动率仅表达了整体机会和风险的一小部分。通过与Cboe合作推出DSPX，市场参与者将拥有另一个工具来进一步理解全球最具流动性的股票基准中的分散化机会和风险。”
编辑总结
Cboe与S&P DJI联合推出的DSPX指数，是波动率产品领域的一次创新，旨在满足市场对离散度交易策略日益增长的兴趣。该指数不仅提供了衡量标普500指数与成分股波动率差异的新工具，还为未来可能的期货产品奠定了基础。若期货产品获批，将有望降低离散度策略的参与门槛，进一步丰富投资者的风险管理工具箱。市场将关注DSPX的后续表现及监管审批进展。
常见问题解答
问题：什么是Cboe标普500离散度指数（DSPX）？
回答：DSPX是由Cboe全球市场与标普道琼斯指数联合开发的一种新指数，旨在衡量标普500指数与其成分股波动率之间的差异。它基于标普500指数期权和成分股单票期权的价格计算，方法论类似VIX指数。
问题：DSPX指数何时推出？
回答：根据公告，DSPX指数计划于2023年9月27日推出。
问题：离散度策略有什么用途？
回答：离散度策略允许投资者通过衡量单只股票波动率相对于指数波动率的变异性，来模拟公司特有风险对投资组合的影响，从而识别投资组合分散化的潜在机会。
问题：DSPX与VIX指数有何不同？
回答：VIX指数仅基于标普500指数期权价格，衡量市场对未来30天波动率的预期；而DSPX同时基于标普500指数期权和成分股单票期权价格，衡量指数与成分股波动率之间的离散度。
问题：是否有基于DSPX的期货产品？
回答：Cboe Labs计划开发基于DSPX指数的期货产品，并计划在Cboe期货交易所（CFE）上市，但需通过监管审查。若获批，该产品将可能使投资者能够管理敞口或表达对SPX离散度的观点。
