背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Cboe Europe（Cboe Global Markets, Inc. 旗下部门）于2024年7月8日宣布，计划推出Cboe BIDS VWAP-X，这是一种新的交易服务，允许参与者在远期基准价格上获取和匹配流动性。该服务预计于2024年第四季度初推出，但需获得监管批准。
该服务是Cboe BIDS Europe提供的一项交易所运营的轨迹交叉服务，针对欧洲股票。Cboe BIDS VWAP-X旨在利用BIDS经过验证的条件交易谈判和执行工作流，基于标准的、交易所监管的成交量加权平均价格（VWAP）方法匹配订单。
关键要点
- 服务名称：Cboe BIDS VWAP-X
- 推出时间：2024年第四季度初，需监管批准
- 服务类型：交易所运营的轨迹交叉服务，针对欧洲股票
- 核心机制：利用BIDS的条件交易谈判和执行工作流，基于交易所监管的VWAP方法匹配订单
- 客户测试：2024年第三季度开始
- 接入方式：推出时，卖方参与者可通过FIX连接访问
影响解读
Natan Tiefenbrun，Cboe Global Markets北美和欧洲股票业务总裁表示：“与我们所有的交易创新一样，这项新服务是由行业需求驱动的，旨在让终端投资者获得更好的执行结果。我们认为，系统性和被动投资的长期增长导致参与式交易策略增加，这些策略通常寻求在特定时间段内实现平均价格。这项新服务使自然买卖双方能够以VWAP价格交叉其参与式订单流，而无需承担点差成本。作为我们现有订单簿产品系列的补充，Cboe BIDS VWAP-X为用户提供了一种基于交易所监管的VWAP方法匹配计划交易量的场所解决方案。”
Stephen Berte，BIDS Trading总裁表示：“Cboe BIDS VWAP-X展示了我们对创新和开发新产品的承诺，以满足客户和股票市场不断变化的需求。我们很高兴这项新服务能帮助BIDS成为客户在欧洲获取最广泛流动性工具包中更不可或缺的一部分。”
关键对比
| 特性 | Cboe BIDS VWAP-X | 传统订单簿 |
|---|---|---|
| 价格基准 | 交易所监管的VWAP方法 | 实时市场价格 |
| 交易方式 | 条件交易谈判与执行工作流 | 连续竞价 |
| 点差成本 | 无点差成本 | 可能有点差成本 |
| 适用策略 | 参与式交易策略 | 多种策略 |
| 信息泄漏保护 | BIDS既定保护措施 | 依赖订单簿规则 |
未来展望
Cboe BIDS VWAP-X计划于2024年第三季度开始客户测试，并在2024年第四季度初推出，但需获得监管批准。该服务将允许市场参与者提交条件VWAP意向书（IOI）。一旦找到潜在匹配，公司将被邀请确认其IOI，在符合条件的订单数量匹配后，将进行标准匹配周期以计算区间VWAP交易价格。交易将实时报告为场外、场内执行，允许通过Cboe Europe的可互操作清算模型进行中央清算。
该服务将受益于BIDS既定的针对IOI信息泄漏的保护措施，包括由可定制工具控制的披露和互动，以及基于历史交易行为的交易对手评分和过滤。
编辑总结
Cboe Europe计划推出的Cboe BIDS VWAP-X服务，旨在满足系统性和被动投资增长带来的参与式交易策略需求。通过利用BIDS的条件交易工作流和交易所监管的VWAP方法，该服务为买卖双方提供了一种无需承担点差成本的交叉订单流方式。作为现有订单簿产品的补充，它有望为终端投资者带来更好的执行结果。该服务预计在2024年第四季度初推出，其进展值得关注。
常见问题解答
问题：Cboe BIDS VWAP-X是什么？
回答：Cboe BIDS VWAP-X是Cboe欧洲计划推出的一种新交易服务，允许参与者在远期基准价格上获取和匹配流动性，基于交易所监管的VWAP方法匹配订单。
问题：该服务预计何时推出？
回答：该服务计划于2024年第四季度初推出，但需获得监管批准。客户测试将于2024年第三季度开始。
问题：Cboe BIDS VWAP-X如何运作？
回答：市场参与者提交条件VWAP意向书（IOI），一旦找到潜在匹配，公司被邀请确认IOI，匹配后通过标准匹配周期计算区间VWAP交易价格，交易实时报告为场外、场内执行。
问题：该服务有哪些保护措施？
回答：该服务受益于BIDS既定的针对IOI信息泄漏的保护措施，包括可定制工具控制的披露和互动，以及基于历史交易行为的交易对手评分和过滤。
问题：参与者如何接入该服务？
回答：推出时，卖方参与者可通过FIX连接访问该服务。
