背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，国际衍生品市场CME Group（芝加哥商品交易所集团）今日宣布，其调整后利率（AIR）总回报期货系列在2025年9月11日创下两项纪录：未平仓合约（OI）超过100万份，名义价值约3650亿美元；单日成交量达10.9万份，名义价值约400亿美元。此外，2025年迄今，AIR总回报期货日均成交量达到创纪录的2.5万份，较去年同期增长80%。
关键要点
- 未平仓合约纪录：AIR总回报期货未平仓合约超过100万份，名义价值3650亿美元。
- 单日成交量纪录：9月11日成交量达10.9万份，名义价值400亿美元。
- 日均成交量增长：2025年日均成交量为2.5万份，同比增长80%。
- 产品覆盖：基于有效联邦基金利率（EFFR）的AIR总回报期货覆盖标普500、纳斯达克100、罗素1000、罗素2000和道琼斯工业平均指数；基于担保隔夜融资利率（SOFR）的版本覆盖标普500。
影响解读
CME Group全球股票产品主管Paul Woolman表示：“更多机构投资者正转向我们的AIR总回报期货，以获取美国指数回报，同时缓解利率、资产负债表和交易对手风险。这些产品为场外总回报互换提供了成本效益更高的替代方案，并允许客户通过沿整个融资曲线交易日历价差来更好地管理股票融资风险。AIR总回报期货系列的持续增长，再次证明了CME Group股票市场为客户提供的资本效率。”
该产品的增长反映出机构投资者对场内衍生品工具的需求上升，这些工具能够提供与场外市场类似的敞口，但具有更高的资本效率和更低的交易对手风险。AIR总回报期货基于无风险利率（如EFFR和SOFR），与传统的总回报互换相比，可能帮助市场参与者优化保证金和资产负债表的使用。
关键对比
| 指标 | 数值 | 备注 |
|---|---|---|
| 未平仓合约纪录 | 超过100万份 | 名义价值3650亿美元 |
| 单日成交量纪录 | 10.9万份 | 名义价值400亿美元，2025年9月11日 |
| 2025年日均成交量 | 2.5万份 | 同比增长80% |
| 覆盖指数（EFFR版） | 标普500、纳斯达克100、罗素1000、罗素2000、道琼斯工业平均指数 | 基于有效联邦基金利率 |
| 覆盖指数（SOFR版） | 标普500 | 基于担保隔夜融资利率 |
未来展望
随着机构投资者继续寻求资本效率更高的工具来管理股票敞口和融资风险，CME Group的AIR总回报期货系列可能进一步增长。该产品提供的跨融资曲线交易能力，以及基于无风险利率的设计，使其成为场外总回报互换的有力替代。市场参与者将关注该产品在更多指数上的扩展，以及CME Group如何继续推动股票市场的资本效率。
编辑总结
CME Group的AIR总回报期货在未平仓合约和成交量上创下新纪录，凸显了市场对场内、资本高效的总回报产品的需求。该系列产品为机构投资者提供了管理美国指数敞口和融资风险的有效途径，同时降低了交易对手风险和资产负债表压力。随着日均成交量同比增长80%，该产品在衍生品市场中的重要性日益提升。
常见问题解答
问题：什么是AIR总回报期货？
回答：AIR总回报期货是CME Group推出的调整后利率总回报期货，基于有效联邦基金利率（EFFR）或担保隔夜融资利率（SOFR），提供主要全球指数的总回报敞口。
问题：此次创下的纪录具体是什么？
回答：2025年9月11日，AIR总回报期货未平仓合约超过100万份（名义价值3650亿美元），单日成交量达10.9万份（名义价值400亿美元）。
问题：2025年日均成交量表现如何？
回答：2025年迄今，AIR总回报期货日均成交量为2.5万份，较去年同期增长80%。
问题：这些期货覆盖哪些指数？
回答：基于EFFR的AIR总回报期货覆盖标普500、纳斯达克100、罗素1000、罗素2000和道琼斯工业平均指数；基于SOFR的版本覆盖标普500。
问题：这些产品的主要优势是什么？
回答：它们为场外总回报互换提供了成本效益更高的替代方案，允许客户管理股票融资风险，并沿整个融资曲线交易日历价差，同时提供资本效率。
