背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Payward 作为加密平台 Kraken 的母公司，于 2026 年 9 月 16 日宣布，计划为美国客户部署链上永续期货市场，首个目标为 Hyperliquid 的 HIP-3* 市场。HIP-3* 是 Hyperliquid 协议中首个由构建者部署的许可型永续市场。
Payward 自 2011 年起运营开放金融轨道，服务超过 190 个国家和地区的客户。截至 2026 年 6 月 30 日，其持有 660 万个资金账户，且经独立第三方会计师审阅的储备证明显示，客户资产支持率高于 100%。
关键要点
Payward 的链上永续期货计划将依托 Hyperliquid 的公共区块链运行，其链上订单簿负责撮合和记录交易。具体角色分工如下：
- Bitnomial：Payward 旗下受 CFTC 监管的交易所和清算所，将作为 HIP-3* 部署方，负责创建、拥有和管理市场，并清算和结算合约。
- NinjaTrader Clearing：Payward 旗下 CFTC 注册的期货佣金商，将承接客户账户。
- 上述实体承担相应监管义务。只有通过 NinjaTrader 入驻、且同时列入 NinjaTrader 和 Bitnomial 允许名单的账户才可交易。
Payward 联合首席执行官 Arjun Sethi 表示，多个平台在 Hyperliquid 上运行构建者部署的永续合约，其中一个平台持有 98% 的未平仓合约，而目前尚无注册的美国交易所或清算所在该协议上部署市场。Payward 意图成为首家，持有密钥并承担监管义务。
影响解读
美国客户将能够通过 Payward 旗下注册经纪商开立期货账户，并在 Hyperliquid 上交易新的永续期货合约，由已支持 Payward 当前向美国客户提供的加密永续合约的同一清算所进行清算。Payward 美国衍生品主管 Jon Pham 如此描述该流程。
Kraken 链上业务主管 Calvin Leyon 指出，Hyperliquid 自成立以来不断推动链上金融边界，这一里程碑显示去中心化基础设施如何适应受监管市场，为全球用户分发创新且合规的产品。Payward 正在 Hyperliquid 上开创一个框架，相信可复制到全球其他产品和市场。
永续期货自 2016 年起在美国境外交易。据 CoinGecko 2026 年加密永续合约报告，仅 2025 年全球交易额就超过 85 万亿美元。过去十年大部分时间，美国没有场所提供此类产品。Hyperliquid 自 2023 年上线，被 CoinGecko 评为 2025 年最活跃的链上永续合约场所，据 DefiLlama 数据，其过去 30 天处理量超过 2000 亿美元。
关键对比
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| Payward 资金账户数 | 660 万（截至 2026 年 6 月 30 日） |
| 服务覆盖 | 超过 190 个国家和地区 |
| 2025 年全球永续期货交易额 | 超过 85 万亿美元（CoinGecko） |
| Hyperliquid 过去 30 天交易量 | 超过 2000 亿美元（DefiLlama） |
| Hyperliquid 上线时间 | 2023 年 |
未来展望
Hyperliquid 是 Payward 计划为美国客户部署的首个协议。合作伙伴已在 Payward Services 上运行各自产品，更多产品将通过同一开放轨道跟进。目标是在既有监管框架内让 DeFi 产品更易获取，扩大所有人的参与机会。
Payward 表示，其推动美国链上永续合约的实体包括：Bitnomial Exchange, LLC（CFTC 监管的指定合约市场）、Bitnomial Clearinghouse, LLC（CFTC 注册的衍生品清算组织）以及 NinjaTrader Clearing, LLC（CFTC 注册的期货佣金商及 NFA 成员）。在监管批准的前提下，链上永续期货将根据 Bitnomial Exchange, LLC 的规则上市。
编辑总结
Payward 此举若获监管批准，将首次把美国注册交易所和清算所引入 Hyperliquid 的构建者部署永续市场，为美国客户提供受监管的链上永续合约通道。该计划依托 Payward 的共享基础设施架构，旨在平衡创新与合规，并可能为其他协议和产品提供可复制的框架。
常见问题解答
问题：Payward 计划为美国客户提供什么产品？
回答：Payward 计划部署链上永续期货市场，首个落地协议为 Hyperliquid 的 HIP-3* 市场，面向美国客户。
问题：哪些实体将负责监管合规？
回答：Bitnomial 作为 CFTC 监管的交易所和清算所，将作为 HIP-3* 部署方并清算结算合约；NinjaTrader Clearing 作为 CFTC 注册的期货佣金商，将承接客户账户。两者承担监管义务。
问题：美国客户如何参与交易？
回答：美国客户需通过 NinjaTrader 开立期货账户，且账户须同时列入 NinjaTrader 和 Bitnomial 的允许名单，方可交易。
问题：Hyperliquid 在链上永续合约市场中的地位如何？
回答：Hyperliquid 自 2023 年上线，被 CoinGecko 评为 2025 年最活跃的链上永续合约场所，据 DefiLlama 数据，其过去 30 天交易量超过 2000 亿美元。
问题：该计划是否已获监管批准？
回答：该计划尚待监管批准。在获批前提下，链上永续期货将根据 Bitnomial Exchange, LLC 的规则上市。
