背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，国际衍生品市场CME Group于2023年6月29日宣布，计划在监管审查通过后，于2023年7月31日推出以太坊/比特币比率期货。该产品旨在为市场参与者提供一种高效、成本效益高的方式，以获取以太坊和比特币的相对价值敞口，而无需进行方向性押注。
关键要点
- 产品名称：以太坊/比特币比率期货（Ether/Bitcoin Ratio futures）。
- 推出时间：计划于2023年7月31日，尚待监管审查。
- 结算方式：现金结算，价格等于CME Group以太坊期货最终结算价除以对应的CME Group比特币期货最终结算价。
- 上市周期：与CME Group比特币期货和以太坊期货合约相同。
- 核心功能：允许投资者在单笔交易中同时获得以太坊和比特币敞口，无需方向性观点，可用于对冲或执行相对价值交易策略。
影响解读
CME Group全球加密货币产品主管Giovanni Vicioso表示：“历史上，以太坊和比特币高度相关；然而，随着这两种资产的发展，市场动态可能对其中一个的影响大于另一个，从而创造相对价值交易机会。通过添加以太坊/比特币比率期货，投资者将能够在单笔交易中捕获以太坊和比特币敞口，而无需采取方向性观点。这一新合约将有助于为寻求对冲头寸或执行其他交易策略的广泛客户创造机会，且方式高效、成本效益高。”
XBTO期权交易主管Paul Eisma表示：“以太坊/比特币比率期货的推出完成了货币三角，使像XBTO这样的做市商能够首次对所有三个期货腿进行合成套利：BTC/USD和ETH/USD的美元腿，以及ETH/BTC交叉盘。CME Group的创新、受监管产品将有助于增加交易量、减少价差，并为机构加密市场参与者提供表达BTC和ETH之间相对价值的工具。”
Marex Capital Markets, Inc.的Brooks Dudley表示：“CME Group推出的这一新的ETH/BTC交叉加密货币合约，应该能让投资者在非美元离岸市场对冲头寸时拥有更大的灵活性。这标志着CFTC监管的加密货币衍生品的又一重要进步。”
关键对比
| 合约特征 | 以太坊/比特币比率期货 | CME Group比特币期货 | CME Group以太坊期货 |
|---|---|---|---|
| 标的资产 | 以太坊/比特币比率 | 比特币 | 以太坊 |
| 结算方式 | 现金结算 | 现金结算 | 现金结算 |
| 结算价格依据 | 以太坊期货最终结算价 / 比特币期货最终结算价 | 比特币参考汇率 | 以太坊参考汇率 |
| 上市周期 | 与比特币、以太坊期货相同 | 相同 | 相同 |
| 推出时间 | 2023年7月31日（待监管审查） | 已上市 | 已上市 |
未来展望
若该合约获得监管批准并成功推出，将为机构投资者提供更精细化的加密货币风险管理工具，可能进一步推动加密衍生品市场的成熟和流动性。市场参与者将关注其实际交易量、未平仓合约以及价差表现，以评估其能否实现设计初衷。
编辑总结
CME Group计划推出以太坊/比特币比率期货，标志着受监管加密货币衍生品领域的又一创新。该产品为投资者提供了无需方向性观点的相对价值交易和对冲工具，有望提升市场效率，并吸引更多机构参与。其最终效果仍需市场检验。
常见问题解答
问题：CME Group计划何时推出以太坊/比特币比率期货？
回答：CME Group计划于2023年7月31日推出，但需等待监管审查通过。
问题：以太坊/比特币比率期货如何结算？
回答：该合约以现金结算，结算价格等于CME Group以太坊期货最终结算价除以对应的CME Group比特币期货最终结算价。
问题：该合约的上市周期是怎样的？
回答：新合约将遵循与CME Group比特币期货和以太坊期货合约相同的上市周期。
问题：推出该合约的主要目的是什么？
回答：为投资者提供一种高效、成本效益高的方式，在单笔交易中获取以太坊和比特币的相对价值敞口，无需方向性观点，并可用于对冲或执行相对价值交易策略。
问题：行业人士如何评价该合约？
回答：XBTO的Paul Eisma认为该合约完成了货币三角，有助于增加交易量、减少价差；Marex的Brooks Dudley认为它为投资者在非美元离岸市场对冲提供了更大灵活性，是CFTC监管加密衍生品的重要进步。
