背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Argo Blockchain plc (LON:ARB) 于2025年6月30日宣布一项拟议重组，以解决其中短期资本需求。此前，公司于2025年5月9日公布截至2024年12月31日的年度业绩，报告及账目指出“存在重大不确定性，可能对集团及公司持续经营能力构成重大疑问”。公司一直在积极寻求解决方案以改善其资本结构和流动性状况。经与法律和财务顾问审查可用及可交付的选项后，Argo 现提议根据《2006年公司法》第26A部分，通过一项需经英格兰和威尔士高等法院（或英格兰和威尔士其他有管辖权的法院）批准的重组计划来实施重组。
关键要点
Argo 与 Growler Mining, LLC（现更名为 Growler Mining Tuscaloosa, LLC，简称“Growler”）已签订重组计划支持协议。根据该协议，Growler 同意向 Argo 提供高级担保多提款定期贷款，旨在为 Argo 及其子公司提供营运资金，并协助 Argo 实施董事会认为必要的财务重组，以避免 Argo 及其子公司陷入失控的破产和清算。
根据重组计划，拟议内容如下：
- 重组计划可能导致公司从伦敦证券交易所主板市场退市。Argo 有意维持其纳斯达克上市地位。
- 贷款将为担保多期定期贷款工具，金额最高为750万美元，可根据批准预算提取。贷款利息为 SOFR 加年利率6%（最低年利率10%），并设有1.5%的承诺费和1.5%的退出费。
- 贷款将以有利于 Growler 的“全部资产”固定和浮动抵押作为担保，包括但不限于公司子公司的股权权益。
- 根据 Growler 的酌情决定，公司一家或多家子公司需授予 Growler 对其资产和财产的第一优先留置权以支持贷款。贷款目的是在重组计划生效日期前为 Argo 的运营提供资金，并支付实施重组计划必然产生的专业费用和其他成本。Growler 可自行选择在重组计划批准和实施后将贷款转换为股权。
- Argo 所有子公司的各自资产和财产，包括但不限于所有矿机、家具、固定装置和设备（无论位于何处，包括位于子公司拥有的物业（包括 Baie-Comeau 设施）或位于美国托管场所的资产），应继续由公司直接或间接全资拥有。子公司的所有运营费用以及贷款人或供应商索赔应在重组过程中按正常业务过程从贷款收益和退出资本（视情况而定）中支付，所有此类费用和付款均包含在批准预算中。
影响解读
重组计划的实施将取决于法院的批准。实施后，Growler 将获得持有公司超过30%投票权的股份权益。根据英国收购守则，Growler 的收购将触发其向 Argo 剩余股东提出强制性要约的义务。因此，重组计划以收购委员会同意豁免规则9下的强制要约义务为条件，并需独立股东批准该豁免。如果股东不批准重组计划和规则9豁免，Argo 打算基于股东在计划下不会比相关替代方案（见上文）更差的情况，寻求法院批准重组计划。在此情况下，Argo 还打算向收购委员会申请，请求其根据英国收购守则引言第2(c)条允许豁免 Growler 原本根据规则9应承担的强制要约义务，以促进对处于严重财务困境的 Argo 的救助。
无法保证重组计划的任何最终协议将签署或重组计划将完成。如果 Argo 未能成功完成重组计划，Argo 很可能需要进入正式破产程序。
此外，Matthew Shaw 已辞去公司董事长兼董事职务，自2025年6月27日起生效。公司宣布任命现任非执行董事 Maria Perrella 为董事会主席，立即生效。
关键对比表格
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 贷款金额 | 最高750万美元 |
| 利率 | SOFR + 6% 年利率（最低10%年利率） |
| 承诺费 | 1.5% |
| 退出费 | 1.5% |
| 担保方式 | “全部资产”固定和浮动抵押，包括子公司股权 |
| 转换权 | Growler 可选择在重组计划批准后转换为股权 |
| 上市影响 | 可能从伦交所主板退市，保留纳斯达克上市 |
| 法院批准 | 需英格兰和威尔士高等法院批准 |
| 股东批准 | 需独立股东批准规则9豁免 |
未来展望
Argo 的重组计划仍面临多项不确定性，包括法院批准、股东对规则9豁免的批准以及收购委员会的豁免决定。若重组成功，Growler 将成为控股股东，公司可能从伦交所退市，但保留纳斯达克上市地位，从而专注于美国市场。若重组失败，公司很可能进入正式破产程序，股东权益可能受损。市场将密切关注法院程序及股东投票结果。
编辑总结
Argo Blockchain 的重组提案是其在严重财务困境下的关键自救举措。通过引入 Growler 的贷款并实施重组计划，公司试图避免破产清算，但代价可能是控制权转移和伦交所退市。投资者需关注法院批准、股东投票及收购委员会的决定，这些因素将决定公司的最终命运。
常见问题解答
问题：Argo Blockchain 为什么需要重组？
回答：根据公司2024年年度报告，存在重大不确定性可能对集团及公司的持续经营能力构成重大疑问。公司需要解决其中短期资本需求，改善资本结构和流动性状况。
问题：Growler 提供的贷款条件是什么？
回答：贷款为高级担保多提款定期贷款，金额最高750万美元，利息为 SOFR 加6%年利率（最低10%年利率），并设有1.5%的承诺费和1.5%的退出费。贷款以全部资产固定和浮动抵押作为担保。
问题：重组计划对 Argo 的上市地位有何影响？
回答：重组计划可能导致公司从伦敦证券交易所主板市场退市，但公司有意维持其纳斯达克上市地位。
问题：什么是规则9豁免？为什么需要它？
回答：根据英国收购守则，如果 Growler 获得超过30%的投票权，将触发其向剩余股东提出强制性要约的义务。规则9豁免允许免除该义务，但需独立股东批准。
问题：如果重组计划失败会怎样？
回答：如果 Argo 未能成功完成重组计划，公司很可能需要进入正式破产程序。
