背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，瑞士在线银行与交易领导者 Swissquote (SWX:SQN) 于2026年2月26日宣布推出全新投资主题——AI Infrastructure。该主题旨在避开当前AI热潮中软件公司之间的激烈竞争，转而关注支撑AI运行的基础物理层。
Swissquote在评论中表示：“为了避免驱动AI繁荣的软件宠儿之间不可避免的战争，Swissquote选择了偏离常规的路径。回报在于维持AI运行的基础层：数据中心、冷却和能源。无论哪家软件公司赢得战争，它们都将依赖这些元素来运作。”
关键要点
- 投资焦点：Swissquote的AI基础设施主题瞄准AI的物理性，而非追逐波动性较大的软件初创公司。
- 基础层要素：包括为24/7数据中心确保恒定“基载”电力、管理图形处理单元（GPU）机架的高压需求、消散其产生的极端热量（传统空调无法应对超过100kW的水平），以及促进模块化建设以支持高速网络和物理连接器，将数千个GPU连接成单一“超级工厂”。
- 产品性质：该产品是瑞士法律下的瑞士非证书证券，无固定期限，将在投资者行使终止权或发行人终止产品后赎回。
影响解读
Swissquote推出AI基础设施主题，反映了市场对AI投资逻辑的转变：从软件层转向硬件与能源层。随着AI模型规模扩大，对计算资源、电力和冷却的需求激增，基础设施成为瓶颈。该主题为投资者提供了参与AI增长的另一条路径，同时可能降低对单一软件公司竞争结果的依赖。
此举也可能引导更多资金流向数据中心、能源和冷却技术领域，推动相关公司发展。然而，投资者需注意该产品无固定期限，流动性可能有限。
关键对比
| 方面 | AI基础设施主题 | 传统AI软件投资 |
|---|---|---|
| 投资焦点 | 数据中心、冷却、能源等物理层 | 软件初创公司、AI模型开发商 |
| 风险特征 | 相对稳定，依赖基础设施需求 | 高波动，竞争激烈 |
| 受益逻辑 | 无论哪家软件公司胜出，均需基础设施 | 依赖特定公司成功 |
| 产品期限 | 无固定期限，可终止 | 通常为股票，无期限 |
未来展望
随着AI技术持续发展，对基础设施的需求预计将长期增长。Swissquote此举可能吸引更多机构关注AI物理层投资。未来，该主题的表现将取决于数据中心建设速度、能源供应稳定性及冷却技术创新。投资者应关注相关公司的资本开支和运营效率。
编辑总结
Swissquote的AI基础设施主题为投资者提供了避开软件竞争、直接参与AI基础层增长的机会。该产品结构灵活，但无固定期限，适合长期看好AI基础设施的投资者。在AI热潮中，关注“卖铲人”逻辑或能带来更稳定的回报。
常见问题解答
问题：Swissquote的AI基础设施主题是什么？
回答：该主题是Swissquote推出的投资产品，专注于AI运行所需的基础物理层，包括数据中心、冷却和能源，而非软件公司。
问题：该主题投资哪些具体领域？
回答：包括为数据中心提供基载电力、管理GPU机架高压需求、消散极端热量（超过100kW）以及支持高速网络和物理连接器的模块化建设。
问题：该产品有什么特点？
回答：它是瑞士法律下的非证书证券，无固定期限，将在投资者行使终止权或发行人终止后赎回。
问题：为什么Swissquote选择投资AI基础设施而非软件？
回答：Swissquote认为，无论哪家软件公司赢得AI竞争，它们都依赖基础设施，因此投资基础层可以避免软件公司之间的直接竞争风险。
问题：该产品适合哪些投资者？
回答：适合长期看好AI基础设施增长、希望分散软件投资风险、并能接受无固定期限产品的投资者。
