背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，ESG（环境、社会与治理）投资理念已深入华尔街主流活动。许多领先机构投资者明确表示，他们期望所投资的公司遵循特定的 ESG 规则，其中关键一项是公司董事会的多元化以及遵守良好的治理实践。
最新的例子来自零售外汇领域。领先的公开市场投资者 CalPERS（加州公共雇员退休系统）公开指责 Gain Capital（Forex.com 和 City Index 品牌的母公司）董事会缺乏多元化。
关键要点
FNG 获悉，CalPERS 于上周晚些时候向 Gain Capital 股东发出信函，表明将在公司即将于 8 月 6 日举行的年度股东大会上，投票反对重新选举 Gain Capital 董事 Glenn Stevens（公司长期首席执行官）和外部董事 Peter Quick（前美国证券交易所总裁）。
CalPERS 是 Gain Capital 相对较小的股东，持有 39,400 股 GCAP 股票，价值约 236,000 美元。CalPERS 表示：“这两位董事会成员对 CalPERS 多次提出的与董事会多元化构成相关的股东沟通请求缺乏回应。” CalPERS 代表 160 万加州公共雇员管理着超过 4000 亿美元资产，并称其自 2017 年 7 月起以及整个 2018 年和 2019 年多次尝试与公司沟通，均未得到答复。
CalPERS 指出，Gain 设有分类董事会（董事选举每年交错进行），不允许代理访问，且未能将薪酬与业绩挂钩。信中还提到，Gain 有一名非独立董事在关键的董事会（薪酬）委员会任职，并在未经股东批准的情况下采用了股东权利“毒丸”计划。
影响解读
CalPERS 的努力至少在本案中更多是象征性的。如上所述，其在 Gain Capital 的持股非常小。而且，一旦 StoneX 以 2.36 亿美元收购 Gain Capital 的交易获得最终监管批准（预计在 9 月底之前的某个时间点），Gain Capital 将不再是上市公司。
尽管如此，这一事件凸显了机构投资者对董事会多元化和良好治理的日益关注，可能对其它上市公司产生警示效应。
关键对比表格
| 项目 | CalPERS 立场 | Gain Capital 现状 |
|---|---|---|
| 董事会多元化 | 要求多元化，包括技能、性别、年龄、国籍、种族等 | 被指缺乏多元化，未回应沟通请求 |
| 董事选举 | 支持年度选举和代理访问 | 分类董事会，不允许代理访问 |
| 薪酬与业绩 | 要求薪酬与业绩挂钩 | 被指未对齐 |
| 毒丸计划 | 反对未经股东批准采用 | 已采用未经股东批准的毒丸计划 |
未来展望
随着 Gain Capital 被 StoneX 收购，其作为上市公司的历史即将结束。CalPERS 的投票反对预计不会改变收购进程。然而，此案例可能鼓励更多机构投资者积极推动被投企业的董事会多元化和治理改善，尤其是在 ESG 投资日益主流的背景下。
编辑总结
CalPERS 对 Gain Capital 的公开批评，虽然因持股微小和公司即将被收购而实际影响有限，但反映了大型机构投资者对董事会多元化和良好治理的坚定立场。这一事件提醒上市公司，忽视股东沟通和治理标准可能面临公开问责，即使是在公司生命周期末期。
常见问题解答
问题：CalPERS 是谁？
回答：CalPERS 是加州公共雇员退休系统，美国最大的公共养老基金，代表 160 万加州公共雇员管理超过 4000 亿美元资产。
问题：CalPERS 为什么反对 Gain Capital 的两名董事连任？
回答：CalPERS 认为这两位董事对多次提出的董事会多元化沟通请求缺乏回应，且公司存在分类董事会、未采纳代理访问、薪酬与业绩不匹配等治理问题。
问题：CalPERS 持有多少 Gain Capital 股份？
回答：CalPERS 持有 39,400 股 GCAP 股票，价值约 236,000 美元，占比较小。
问题：Gain Capital 即将被谁收购？
回答：Gain Capital 即将被 StoneX 以 2.36 亿美元收购，预计在 2020 年 9 月底前完成。
问题：这一事件对其它公司有何启示？
回答：它表明机构投资者日益重视董事会多元化和治理，忽视股东沟通可能面临公开问责，即使公司即将退市。
