背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Cboe Silexx（一个面向专业市场的多资产订单执行管理系统）宣布立即支持Cboe期权交易所（C1）新推出的FLEX Delta Adjusted at Close（DAC）订单类型。该支持自2020年12月2日起生效。此举旨在为专业交易者提供更灵活的期权交易工具，以适应收盘价调整策略的需求。
关键要点
- 新订单类型在常规交易时段（RTH）接受。
- DAC订单是FLEX期权的限价订单，日内执行，并根据标的证券或指数当日官方收盘价获得Delta调整价格。
- 支持简单和复杂FLEX DAC订单，最大腿数为99，区别于无DAC指令的FLEX和非FLEX订单的100条腿。
- DAC订单类型允许指定标的参考价格和每腿Delta。
- 通过FIX协议电子输入的DAC订单可可选包含标的证券或指数的参考价格，使用新字段ReferencePrice（FIX Tag 22025）。系统将对用户输入的参考价格进行合理性检查。若未指定，系统将使用订单输入时标的的当前值作为参考价格。
- 与DAC拍卖相关的拍卖响应订单不应指定ReferencePrice、Delta或LegDelta值，否则将被拒绝。
- FLEX DAC订单仅通过AIM、SAM和单边拍卖执行，不支持FLEX百分比交易、亚洲结算或Cliquet结算期权。
影响解读
新订单类型的推出为专业交易者提供了更多策略选择，特别是在需要基于收盘价进行Delta调整的场景中。通过Silexx平台的支持，交易者可以更高效地执行此类订单，并利用FIX协议进行自动化交易。然而，订单腿数限制和结算方式的限制可能影响某些复杂策略的实施。整体而言，这反映了Cboe持续创新以满足市场需求，并可能增强其在期权市场的竞争力。
关键对比
| 特性 | FLEX DAC订单 | 无DAC的FLEX/非FLEX订单 |
|---|---|---|
| 最大腿数 | 99 | 100 |
| 参考价格指定 | 支持 | 不支持 |
| 每腿Delta指定 | 支持 | 不支持 |
| 执行方式 | AIM、SAM、单边拍卖 | 多种方式 |
| 结算支持 | 不支持百分比交易、亚洲结算、Cliquet结算 | 可能支持 |
未来展望
随着Cboe Silexx平台对FLEX DAC订单类型的支持，预计将吸引更多专业交易者使用该平台进行复杂期权策略交易。未来，Cboe可能会进一步优化订单类型，扩展支持的结算方式，或增加腿数限制，以满足不断变化的市场需求。同时，其他交易所可能跟进推出类似产品，推动行业创新。
编辑总结
Cboe Silexx平台新增对C1 FLEX DAC订单类型的支持，是期权交易领域的一项实用创新。它为专业交易者提供了基于收盘价调整Delta的灵活工具，但同时也设定了明确的限制。交易者应充分了解其特性和限制，以有效利用这一新功能。总体而言，此举有助于提升市场效率，并巩固Cboe在衍生品市场的地位。
常见问题解答
问题：什么是FLEX DAC订单类型？
回答：FLEX DAC订单是Cboe期权交易所推出的一种限价订单，用于FLEX期权，在日内执行，并根据标的证券或指数当日官方收盘价获得Delta调整价格。
问题：FLEX DAC订单在什么时段被接受？
回答：FLEX DAC订单在常规交易时段（RTH）被接受。
问题：FLEX DAC订单的最大腿数是多少？
回答：FLEX DAC订单的最大腿数为99，而无DAC指令的FLEX和非FLEX订单最大腿数为100。
问题：如何指定参考价格？
回答：通过FIX协议电子输入的DAC订单可可选包含参考价格，使用新字段ReferencePrice（FIX Tag 22025）。若未指定，系统将使用订单输入时标的的当前值作为参考价格。
问题：FLEX DAC订单支持哪些执行方式？
回答：FLEX DAC订单仅通过AIM、SAM和单边拍卖执行，不支持FLEX百分比交易、亚洲结算或Cliquet结算期权。