纳斯达克对盈透证券错误处理五起公司行动处以47.5万美元罚款

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，电子交易巨头盈透证券（Interactive Brokers LLC）已同意支付47.5万美元罚款，作为与纳斯达克（Nasdaq）达成的和解协议的一部分。此事源于纳斯达克执法部门基于纳斯达克市场观察（Nasdaq MarketWatch）转介而发起的调查。

调查确定，在2020年1月1日至2021年6月2日（“相关期间”）内，该公司因系统和监管缺陷的组合，错误处理了五起公司行动，违反了纳斯达克规则General 9第20(a)和1(a)条。此外，在某些情况下，盈透证券的风险管理控制和监管程序未能合理设计以防止错误订单的录入，违反了《1934年证券交易法》第15(c)(3)条、规则15c3-5(b)和15c3-5(c)(1)(ii)以及纳斯达克规则General 9第20(a)和1(a)条。

关键要点

相关期间内，盈透证券使用三家独立数据供应商获取公司行动信息。其书面监管程序（WSPs）要求至少两家数据源确认公司行动。公司使用自动化系统基于这些数据源验证和处理客户账户中的公司行动。若两个数据源匹配，系统自动处理并更新客户账户；若数据源冲突或仅一个数据源确认，则升级至公司行动团队人工审核。

然而，两项缺陷导致公司延迟或无法正确处理五起公司行动：

• 监管程序与系统设计不合理：WSPs未包含升级人工审核的具体内容，也未说明当仅一个数据供应商提供信息或多个供应商信息冲突时应采取何种行动。此外，公司未充分监控公司行动后的盘前交易以验证处理正确性，也未制定合理程序防止客户基于不准确的账户信息进行交易。这些失误导致三起反向股票拆分未能及时处理。
• 未及时解决已知系统问题：公司未及时处理一个已知系统问题，该问题导致预先批准的反向股票拆分被拒绝生效（“拒绝问题”）。公司于2020年7月左右意识到该问题，2021年6月完全修复，但期间未实施合理协议防止拒绝问题撤销预先批准的公司行动，导致两起反向股票拆分处理延迟。

影响解读

这些缺陷导致盈透证券在某些情况下基于反向拆分前的信息向市场发送错误价格的订单，并且在两起事件中，客户能够卖出他们并不拥有的股票。此外，2020年10月1日，盈透证券向纳斯达克发送的一笔限价订单导致某上市公司认股权证以3.25美元买入执行200股，较前一日收盘价偏离124%。由于订单发送时无卖方流动性且计算备用参考价所需的额外输入缺失，系统无法计算参考价，因此未对订单设置价格上限，而是按客户指定的限价发送。纳斯达克在收到公司CE申报后决定取消该交易。

除罚款外，盈透证券还同意接受谴责。此案凸显了经纪商在公司行动处理和风险管理控制方面的监管要求，以及系统缺陷可能导致的客户和市场风险。

关键对比表格

未来展望

盈透证券已后续增强其参考价计算，以便在缺乏近期交易数据时，价格过滤器计算并使用理论公允价值来计算认股权证的价格上限。公司还同意接受谴责，表明其需持续改进监管程序与系统设计，以符合监管要求。此案可能促使行业进一步关注公司行动处理的准确性和风险管理控制的有效性。

编辑总结

纳斯达克对盈透证券的处罚强调了经纪商在公司行动处理和错误订单预防方面的责任。系统与监管缺陷导致的五起公司行动错误处理，不仅造成客户交易异常，还引发市场风险。盈透证券的和解与补救措施为行业提供了警示，即需定期审查和更新监管程序，确保系统能够及时准确地处理公司行动，并有效管理风险。