背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，在线券商 eToro 最新发布的季度《散户投资者脉搏》（Retail Investor Beat）调查显示，经历连续两个季度的下滑后，散户投资者对美国市场的长期信心正在恢复，并增加了对美国市场的敞口。
该调查覆盖13个国家的1.1万名散户投资者。结果显示，38%的受访者现在认为美国是长期回报潜力最强的地区，较上一季度有所上升，扭转了第一季度下降9%和第二季度下降17%的连续下滑趋势。
关键要点
散户投资者的信心也反映在其投资组合中：43%的受访者目前持有美国市场敞口，较上一季度上升，并创下自2023年第一季度eToro启动该调查以来的最高纪录。
当被问及所谓的“美股七巨头”（亚马逊、苹果、微软、Meta、特斯拉、英伟达和Alphabet）在2025年的整体表现时，散户投资者持谨慎看法。13%预计这些股票将大幅跑赢市场，33%认为仅会小幅跑赢。
数据还显示，与一年前相比，计划减少对“美股七巨头”投资的投资者数量在所有个股上均略有增加——Meta、苹果、英伟达和特斯拉各增加2个百分点，其余公司增加1个百分点。散户投资者对这些主要美国科技股的敞口也略有下降。
值得注意的是，未投资或不计划投资特斯拉的投资者数量增加了6个百分点。只有Meta、Alphabet和英伟达计划增加投资的投资者比例略有上升。
美元前景：散户预期长期走弱但储备地位稳固
散户投资者继续为美元潜在长期走弱做准备，50%已调整或计划调整其投资组合（高于上一季度的48%）。然而，多数人（83%）对美元在未来10年保持全球储备货币地位有信心，无论他们认为美元将走弱（33%）、走强（22%）还是保持稳定（28%）。
只有7%的散户投资者认为美元将在未来十年内失去全球储备地位。在这些投资者中，25%支持比特币、人民币或欧元，其次是黄金（23%）和央行数字货币（16%）。
风险认知：衰退担忧缓解，本土经济风险上升
最新调查显示，衰退担忧正在缓解。尽管全球经济和潜在衰退仍是散户投资者投资组合的首要威胁，但担忧比例已从第二季度的26%降至一年前的水平（23%）。通胀仍位居第二，为19%。
相比之下，14%的投资者现在将本国经济视为最大风险，高于上一季度的11%。分国家看，美国投资者最担忧（28%），其次是英国（20%）、澳大利亚（17%）和法国（15%），而德国、西班牙和意大利均低于平均水平，各为12%。
关键对比：散户对美股七巨头的投资计划变化
| 公司 | 计划减少投资比例变化（同比） | 计划增加投资比例变化 |
|---|---|---|
| Meta | +2个百分点 | 略有上升 |
| 苹果 | +2个百分点 | — |
| 英伟达 | +2个百分点 | 略有上升 |
| 特斯拉 | +2个百分点 | — |
| 亚马逊 | +1个百分点 | — |
| 微软 | +1个百分点 | — |
| Alphabet | +1个百分点 | 略有上升 |
注：未投资或不计划投资特斯拉的投资者数量增加了6个百分点。
专家观点
eToro全球市场策略师Lale Akoner表示：“通胀仍是一个关键担忧，但已趋于稳定。这表明散户投资者正在适应更高更久的利率环境，并将注意力从系统性全球冲击转向本土经济动态。整体情绪谨慎但日益务实。”
编辑总结
eToro最新调查显示，散户投资者对美国市场的信心在连续两个季度下滑后出现回升，美国市场敞口创下调查启动以来新高。然而，对“美股七巨头”的预期趋于谨慎，且投资者对本土经济风险的关注度上升。美元长期走弱预期与对其储备货币地位的信心并存，反映出散户在复杂宏观环境下的务实调整。
常见问题解答
问题：eToro的调查覆盖了多少投资者？
回答：该调查覆盖13个国家的1.1万名散户投资者。
问题：目前有多少散户投资者持有美国市场敞口？
回答：43%的受访者目前持有美国市场敞口，较上一季度上升，并创下自2023年第一季度调查启动以来的最高纪录。
问题：散户投资者对“美股七巨头”2025年表现的预期如何？
回答：13%预计这些股票将大幅跑赢市场，33%认为仅会小幅跑赢，整体持谨慎看法。
问题：有多少散户投资者认为美元将在未来十年失去全球储备地位？
回答：只有7%的散户投资者认为美元将在未来十年内失去全球储备地位。
问题：散户投资者目前最大的投资组合威胁是什么？
回答：全球经济和潜在衰退仍是首要威胁，但担忧比例已从第二季度的26%降至23%。通胀位居第二，为19%。
