背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）更新了其关于交易所交易基金（ETF）的类别命令，允许ETF发行人使用海外做市商。ASIC制定了ASIC Corporations (Amendment) Instrument 2021/299（修订文书），以修订Class Order 13/721（类别命令）。该修订文书取消了类别命令中授权参与者必须为澳大利亚税务居民的要求。
修订文书消除了寻求参与澳大利亚ETF市场的离岸做市实体的监管进入障碍，因此可能鼓励新的进入者进入ETF做市领域。
关键要点
- ASIC修订了类别命令，取消了授权参与者必须为澳大利亚税务居民的要求。
- 该修订旨在消除海外做市商进入澳大利亚ETF市场的监管障碍。
- ASIC认为授权参与者在ETF市场中履行重要的做市功能，做市商之间的竞争有助于提高市场效率，并可能为散户投资者带来好处。
- ASIC在审查本地授权参与者要求并咨询利益相关者后做出了该修订。
- ASIC发现本地授权参与者要求不支持ETF做市领域的竞争或市场效率，可能导致散户投资者在二级市场交易时获得次优结果，特别是买卖价差可能比竞争更激烈的市场更宽。
- 类别命令修改了《2001年公司法》中影响在ASX Limited或Chi-X Australia Pty Ltd运营的金融市场上市的ETF发行人的责任实体的条款。
- 类别命令允许这些责任实体将基金赎回限制为仅授权参与者，并在向其他成员提供信息之前向授权参与者提供指数或投资组合信息（平等对待豁免）。
- 此前，类别命令中的平等对待豁免仅在责任实体聘用的授权参与者为澳大利亚税务居民的情况下才可用。修订文书取消了这一要求。
- ASIC在审查过程中咨询了多家ETF发行人和做市商，以及澳大利亚税务局（ATO）。
影响解读
该修订文书对澳大利亚ETF市场可能产生以下影响：
- 促进竞争：取消本地税务居民要求后，海外做市商可以更容易地参与澳大利亚ETF市场，增加做市商数量，促进竞争。
- 提高市场效率：做市商之间的竞争有助于提高市场效率，可能缩小买卖价差，降低交易成本。
- 散户投资者受益：更窄的买卖价差意味着散户投资者在二级市场交易ETF时可能获得更好的价格。
- 市场流动性增强：更多做市商的参与可能提高ETF市场的流动性。
- 监管障碍减少：消除了海外做市商进入市场的监管障碍，可能吸引更多国际做市商。
关键对比
| 方面 | 修订前 | 修订后 |
|---|---|---|
| 授权参与者税务居民要求 | 必须为澳大利亚税务居民 | 无此要求 |
| 海外做市商参与 | 受限制 | 允许 |
| 平等对待豁免可用性 | 仅适用于澳大利亚税务居民的授权参与者 | 适用于所有授权参与者，无税务居民要求 |
| 市场做市商竞争 | 可能有限 | 可能增加 |
| 散户投资者买卖价差 | 可能较宽 | 可能收窄 |
未来展望
随着海外做市商获准参与澳大利亚ETF市场，预计市场竞争将加剧，可能吸引更多国际做市商进入。ASIC将继续监控市场发展，确保市场公平高效。ETF发行人可能需要调整其做市商安排，以利用新的监管环境。散户投资者可能受益于更窄的买卖价差和更好的交易执行。然而，市场参与者也需关注ASIC后续的监管动态和合规要求。
编辑总结
ASIC通过修订类别命令，取消了授权参与者必须为澳大利亚税务居民的要求，为海外做市商参与澳大利亚ETF市场扫清了监管障碍。此举旨在促进做市商竞争，提高市场效率，并可能为散户投资者带来更窄的买卖价差。该修订是ASIC在审查本地授权参与者要求并咨询利益相关者后做出的，反映了ASIC对市场效率和投资者利益的关注。未来，澳大利亚ETF市场的竞争格局可能发生变化，值得市场参与者关注。
常见问题解答
问题：ASIC是什么机构？
回答：ASIC是澳大利亚证券和投资委员会（Australian Securities and Investments Commission），负责监管澳大利亚的公司、金融市场、金融服务和消费者信贷。
问题：什么是授权参与者？
回答：授权参与者是ETF发行人的责任实体聘用的实体，负责在ETF市场中履行做市功能，通常可以创建和赎回ETF份额，并提供流动性。
问题：修订文书的主要变化是什么？
回答：修订文书取消了类别命令中授权参与者必须为澳大利亚税务居民的要求，允许海外做市商参与澳大利亚ETF市场。
问题：这一变化对散户投资者有何影响？
回答：可能通过增加做市商竞争，缩小买卖价差，降低交易成本，从而使散户投资者在二级市场交易ETF时获得更好的价格。
问题：ASIC在做出修订前咨询了哪些方面？
回答：ASIC咨询了多家ETF发行人和做市商，以及澳大利亚税务局（ATO）。
