背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，新西兰金融市场管理局（Financial Markets Authority，简称FMA）于2022年3月1日发布公告，对CTRL Investments Limited（以下简称CTRL）作出谴责，因其违反了衍生品发行人（Derivatives Issuer，DI）牌照的条件。
FMA在对衍生品行业的持续监控中发现，CTRL在两项标准牌照条件上存在重大违规：未能遵守特定外包安排的要求，以及允许不了解衍生品及相关风险的客户进行交易。此次谴责依据《金融市场行为法》第414(2)条作出，该条款允许FMA在确信持牌公司严重违反义务时进行谴责并要求其制定行动计划。
关键要点
FMA的调查发现，CTRL在以下方面存在违规：
- 客户适当性检查不足：CTRL虽然对零售投资者进行了衍生品理解程度的筛查，但在某些情况下，当客户无法证明具备必要的技能和知识时，CTRL仅提供警告声明并建议客户不要继续交易。FMA指出，警告声明本身即证实了CTRL认为客户不理解该衍生品。
- 外包安排不合规：CTRL将账户管理、销售和客户入职职能外包给第三方提供商，但无法证明其有理由相信该提供商能够以符合牌照义务的标准提供服务，也无法证明存在与CTRL新西兰业务相关的具有法律约束力的协议。
FMA要求CTRL制定并执行一项行动计划，以整改客户适当性检查问题并避免未来违规，该计划必须获得FMA批准。
影响解读
FMA监管总监James Greig表示：“CTRL在筛查零售投资者对衍生品的理解方面存在不足，在某些情况下，如果客户无法证明必要的技能和知识，CTRL仅提供警告声明并建议客户不要继续。警告声明本身证实了CTRL认为客户不理解衍生品。”
Greig还指出：“客户适当性检查不足仍然是我们在衍生品行业看到的问题，我们将继续敦促行业改进。我们对不合规的容忍度很低，因为衍生品是高风险金融产品，交易它们并不适合大多数零售投资者。”
关于外包，Greig评论道：“CTRL将账户管理、销售和入职职能外包给第三方提供商，但无法证明为何确信该提供商有能力提供服务，也没有与CTRL新西兰业务相关的具有法律约束力的协议。外包是我们此前表达过担忧的领域——我们在2020年衍生品行业风险评估中发现这是一个中高风险领域。衍生品发行人必须与第三方提供商建立适当的法律安排，包括能够有效监控绩效的条款。这是一项基本义务。”
关键对比：牌照条件要求与CTRL的违规行为
| 牌照条件要求 | CTRL的违规行为 |
|---|---|
| 必须询问零售投资者关于其知识、经验和理解水平的信息，以评估衍生品是否适合个人。如果投资者不具备理解能力，则不得与其进行衍生品交易。 | 在某些情况下，当客户无法证明必要技能和知识时，仅提供警告声明并建议不要继续交易，但仍允许交易。 |
| 选择外包基本流程或系统的持牌DI必须确信第三方提供商能够以符合牌照义务的标准提供服务，并必须与提供商签订具有法律约束力的协议。 | 将账户管理、销售和入职职能外包给第三方，但无法证明其确信提供商有能力提供服务，也没有与新西兰业务相关的具有法律约束力的协议。 |
未来展望
FMA要求CTRL制定并执行一项行动计划，以整改客户适当性检查问题并避免未来违规。该计划必须获得FMA批准。FMA承认CTRL在整个过程中予以配合。
新西兰目前有25家持牌衍生品发行人，估计拥有23,000名零售客户。FMA表示将继续监控衍生品行业，并对不合规行为采取行动。此次谴责反映了FMA对衍生品行业客户适当性检查和外包安排合规性的持续关注。
编辑总结
此次FMA对CTRL的谴责凸显了衍生品发行人在客户适当性评估和外包管理方面的合规重要性。衍生品作为高风险产品，不适合大多数零售投资者，持牌机构必须严格执行客户适当性检查，并确保外包安排符合监管要求。FMA的执法行动向行业发出了明确信号：不合规将面临谴责和强制整改。投资者应选择合规的衍生品发行人，并充分理解产品风险。
常见问题解答
问题：CTRL Investments为什么被FMA谴责？
回答：CTRL Investments因违反衍生品发行人牌照条件被FMA谴责，具体包括未能遵守外包安排要求，以及允许不了解衍生品及相关风险的客户进行交易。
问题：FMA对CTRL采取了什么措施？
回答：FMA要求CTRL制定并执行一项经FMA批准的行动计划，以整改客户适当性检查问题并避免未来违规。
问题：什么是衍生品发行人牌照？
回答：衍生品发行人牌照是新西兰FMA颁发的许可，允许公司向零售投资者提供衍生品产品。持牌公司必须遵守标准条件，包括客户适当性检查和外包安排要求。
问题：FMA对外包安排有什么要求？
回答：持牌衍生品发行人如果选择外包基本流程或系统，必须确信第三方提供商能够以符合牌照义务的标准提供服务，并必须与提供商签订具有法律约束力的协议，包括能够有效监控绩效的条款。
问题：新西兰有多少家持牌衍生品发行人和零售客户？
回答：新西兰有25家持牌衍生品发行人，估计拥有23,000名零售客户。
