背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，欧洲证券和市场管理局（ESMA）正在就修订后的MiFID II产品治理指南进行公开咨询。此次修订旨在更新2017年发布的产品治理指南，以反映近期一系列监管和监管发展，包括2021年关于产品治理的共同监管行动（CSA）的结果。
MiFID II引入的产品治理要求是MiFID II投资者保护框架的一部分，旨在确保公司在投资产品生命周期的所有阶段以客户的最佳利益行事，并防止不当销售。作为产品治理要求的一部分，必须为每个产品确定并定期审查最终客户的目标市场，以及必须与所确定的目标市场保持一致的分配策略。
关键要点
ESMA提出的修订指南草案主要涉及以下方面：
- 根据2021年CSA的结果，澄清产品治理要求的具体应用；
- 考虑近期监管发展，如可持续金融相关要求；
- 加强目标市场评估和分配策略的一致性；
- 确保产品治理安排与客户最佳利益原则相符。
此次咨询于2022年7月8日启动，截止日期为2022年10月7日。ESMA将在2022年第四季度考虑收到的反馈，并预计在2023年第一季度发布最终报告。
影响解读
此次修订预计将对在欧盟提供投资产品的公司产生重要影响。产品治理要求是MiFID II投资者保护框架的核心组成部分，修订后的指南可能进一步明确公司在产品设计、分销和目标市场审查方面的义务。
公司需要确保其产品治理安排符合更新后的要求，以避免监管风险。特别是，2021年CSA的结果可能揭示了一些共同问题，修订指南旨在解决这些问题，促进更一致的监管实践。
关键对比
以下为2017年版指南与修订草案主要方面的对比：
| 方面 | 2017年版指南 | 修订草案提案 |
|---|---|---|
| 目标市场确定 | 要求确定目标市场 | 进一步明确目标市场评估方法，考虑可持续性因素 |
| 分配策略 | 要求分配策略与目标市场一致 | 强调分配策略的持续监控和审查 |
| 产品治理安排 | 基本框架 | 基于CSA结果细化具体要求 |
注：对比基于ESMA公开信息，具体细节以最终指南为准。
未来展望
ESMA计划在2022年第四季度考虑咨询反馈，并预计在2023年第一季度发布最终报告。最终指南将取代2017年版指南，为市场参与者提供更清晰的合规指引。
公司应密切关注最终指南的发布，并适时调整其产品治理框架，以确保符合最新监管期望。ESMA可能会继续通过监管行动监督指南的实施效果。
编辑总结
ESMA对MiFID II产品治理指南的修订咨询是投资者保护框架的重要更新。基于2021年CSA的结果，修订旨在解决实际应用中的问题，并适应监管发展。市场参与者应积极参与咨询，并在最终指南发布后及时更新合规安排。
常见问题解答
问题：ESMA是什么机构？
回答：ESMA是欧洲证券和市场管理局（European Securities and Markets Authority），负责欧盟金融市场的监管和稳定。
问题：MiFID II产品治理要求适用于哪些公司？
回答：适用于在欧盟提供投资产品或服务的投资公司、信贷机构等，需遵守产品治理要求以确保客户最佳利益。
问题：此次咨询的截止日期是什么时候？
回答：咨询截止日期为2022年10月7日。
问题：ESMA预计何时发布最终报告？
回答：ESMA预计在2023年第一季度发布最终报告。
问题：修订指南的主要变化是什么？
回答：主要变化包括基于2021年CSA结果澄清产品治理要求，考虑可持续金融等监管发展，并加强目标市场和分配策略的一致性。
