背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，英国金融行为监管局（FCA）与审慎监管局（PRA）于2022年7月12日联合发布咨询文件，拟修订部分保留的英国技术标准，这些标准涉及非集中清算衍生品的保证金要求。此次咨询旨在解决行业此前提出的问题，同时维持对非集中清算衍生品强有力的保证金要求。
提案将影响英国EMIR框架下受保证金要求约束的银行、建房互助协会以及PRA指定的投资公司。此外，所有FCA单独监管实体和非金融对手方（即FCA公司）也属于咨询相关方。若不采取行动，欧洲经济区（EEA）UCITS作为抵押品的临时资格将于2022年12月31日到期。PRA和FCA还注意到，现行约束性技术标准（BTS）未为某些情况下需要立即适用保证金要求的公司提供过渡期。
关键要点
本次咨询围绕三项提案展开，具体内容如下：
- 提案一：将EEA UCITS作为抵押品的临时资格延长至2022年12月31日之后，以避免市场中断。
- 提案二：为某些情况下需要立即适用保证金要求的公司引入过渡期，缓解合规压力。
- 提案三：对英国版委员会授权条例（EU）2016/2251（即BTS 2016/2251）进行其他技术性修订，以反映行业反馈。
这些提案将导致对2016年10月4日委员会授权条例（EU）2016/2251的英国版本进行修改，该条例是关于非中央对手方清算的场外衍生品合约风险缓解技术的监管技术标准（以下简称BTS 2016/2251）。
影响解读
若提案最终实施，将直接影响在英国EMIR框架下受保证金要求约束的金融机构。首先，延长EEA UCITS的临时资格可避免因抵押品资格到期而引发的市场波动，确保市场参与者有更充裕的时间调整抵押品结构。其次，引入过渡期有助于减轻部分公司在保证金要求立即适用时面临的运营和合规负担，尤其是那些此前未纳入保证金要求范围的公司。
此外，修订BTS 2016/2251将进一步完善英国脱欧后的监管框架，确保与欧盟规则保持一定一致性，同时适应英国市场特点。整体而言，这些调整旨在平衡风险防控与市场效率，但可能增加监管合规的复杂性。
关键对比表格
以下表格总结了当前规则与拟议修订的主要差异：
| 事项 | 当前规则 | 拟议修订 |
|---|---|---|
| EEA UCITS作为抵押品 | 临时资格于2022年12月31日到期 | 延长临时资格至新期限（具体待定） |
| 保证金要求过渡期 | 无过渡期，某些情况下需立即适用 | 引入过渡期，允许分阶段实施 |
| 技术标准修订 | BTS 2016/2251英国版本 | 更新BTS 2016/2251，反映行业反馈 |
注：具体延长日期及过渡期细节需以最终规则为准。
未来展望
咨询期为期10周，将于2022年10月12日结束。在考虑各方反馈后，PRA和FCA将根据《金融服务与市场法》（FSMA）第138R条，向财政部提交更新的BTS 2016/2251以供批准。假设财政部批准，PRA和FCA将分别对其监管的公司制定并发布技术标准修订。
市场参与者需密切关注最终规则的变化，尤其是抵押品资格和过渡期安排，以便及时调整合规策略。未来，英国监管机构可能继续评估非集中清算衍生品保证金要求的有效性，并适时进行进一步调整。
编辑总结
本次FCA与PRA的联合咨询体现了英国在脱欧后对衍生品监管框架的持续完善。通过延长EEA UCITS抵押品资格和引入过渡期，监管机构在维护金融稳定与减轻行业负担之间寻求平衡。对于受影响的金融机构而言，积极参与咨询并提前规划合规安排至关重要。黄金形态通APP 将持续关注此事进展。
常见问题解答
问题：本次咨询由哪些机构发起？
回答：本次咨询由英国金融行为监管局（FCA）和审慎监管局（PRA）联合发起。
问题：咨询涉及哪些主要提案？
回答：咨询涉及三项提案：延长EEA UCITS作为抵押品的临时资格、为某些公司引入保证金要求过渡期，以及对BTS 2016/2251进行其他技术性修订。
问题：哪些实体受这些提案影响？
回答：提案将影响英国EMIR框架下受保证金要求约束的银行、建房互助协会、PRA指定的投资公司，以及所有FCA单独监管实体和非金融对手方。
问题：如果不采取行动，会有什么后果？
回答：若不采取行动，EEA UCITS作为抵押品的临时资格将于2022年12月31日到期，可能导致市场中断；同时，某些公司可能因缺乏过渡期而面临立即适用保证金要求的合规压力。
问题：咨询的截止日期是什么时候？
回答：咨询为期10周，将于2022年10月12日星期三结束。
