背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，香港证券及期货事务监察委员会（SFC）对为无纸化证券市场（USM）倡议铺平道路的所有必要立法获得通过表示欢迎。该制度计划在2026年初实施，但须视市场准备情况而定。SFC正与香港交易及结算所有限公司（HKEX）及香港证券登记公司总会有限公司（Federation of Share Registrars）合作，制定详细的五年实施时间表，涵盖来自香港、中国内地、百慕大和开曼群岛的发行人。
关键要点
- 所有必要立法已获通过，为USM在2026年初实施铺平道路。
- SFC与HKEX及香港证券登记公司总会合作制定五年实施时间表。
- 时间表将涵盖香港、中国内地、百慕大和开曼群岛的发行人。
- SFC市场监察执行董事梁仲贤鼓励发行人联系股份登记机构讨论参与时间。
- SFC敦促市场参与者开始为USM实施做准备。
影响解读
无纸化证券市场制度的实施将改变香港证券市场的运作模式，提升效率并降低纸质股票相关的风险与成本。该制度涵盖多个司法管辖区的发行人，显示其广泛适用性。市场参与者需提前准备，以适应新的操作流程。SFC与HKEX及香港证券登记公司总会的合作将有助于确保平稳过渡。
关键对比表格
| 项目 | 当前制度 | USM制度 |
|---|---|---|
| 证券形式 | 纸质证书 | 无纸化 |
| 实施时间 | 已实施 | 2026年初（视市场准备情况） |
| 涵盖发行人 | 所有发行人 | 香港、中国内地、百慕大和开曼群岛发行人 |
| 监管机构 | SFC | SFC |
未来展望
未来数月，SFC将加大与HKEX及香港证券登记公司总会的合作力度，帮助利益相关方了解新制度的运作方式、益处及影响，以及参与的后续步骤。市场参与者应密切关注相关指引，并开始为2026年初的实施做准备。
编辑总结
香港无纸化证券市场制度的推出是市场基础设施的重要升级，有望提升效率并降低风险。随着立法通过和详细时间表的制定，市场参与者需积极准备，以确保顺利过渡。SFC与相关机构的合作将有助于推动这一进程。
常见问题解答
问题：什么是无纸化证券市场（USM）制度？
回答：USM制度是香港计划推出的无纸化证券市场制度，旨在以电子形式取代纸质股票证书，提升市场效率。
问题：USM制度预计何时实施？
回答：计划在2026年初实施，但须视市场准备情况而定。
问题：USM制度涵盖哪些发行人？
回答：涵盖来自香港、中国内地、百慕大和开曼群岛的发行人。
问题：SFC在USM实施中扮演什么角色？
回答：SFC负责监管并推动USM实施，与HKEX及香港证券登记公司总会合作制定时间表并加强市场沟通。
问题：市场参与者应如何准备？
回答：发行人应联系其股份登记机构讨论参与时间，市场参与者应开始为USM实施做准备，并关注SFC的后续指引。
