欧盟委员会对德意志交易所和纳斯达克展开反垄断调查

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，欧盟委员会已启动一项正式反垄断调查，以评估德意志交易所（Deutsche Börse）和纳斯达克（Nasdaq）是否在欧洲经济区（EEA）的金融衍生品上市、交易和清算领域协调行为，从而违反欧盟竞争规则。

此次调查源于欧盟委员会对金融衍生品行业可能存在的串通行为进行的自主调查。2024年9月，委员会曾对德意志交易所和纳斯达克的场所进行突击检查。

关键要点

欧盟委员会担心，德意志交易所和纳斯达克实体可能已达成协议或协同行为，不在EEA内就某些衍生品的上市、交易和清算展开竞争。此外，委员会还担心这些实体可能：（i）分配需求；（ii）协调价格；（iii）交换商业敏感信息。

如果得到证实，此类行为可能违反禁止卡特尔和限制性商业行为的欧盟竞争规则，即《欧盟运行条约》（TFEU）第101条和EEA协议第53条。

影响解读

反竞争协议和限制性商业行为可能导致市场碎片化，并可能影响所提供商品和服务的价格和质量，以及单一市场的运作。欧盟委员会将优先进行深入调查，但启动正式调查并不预判其结果。

此次调查可能对金融衍生品市场的竞争格局产生重要影响，并可能促使相关企业调整其商业行为。

调查时间线

未来展望

反垄断调查没有法定的结束期限。调查持续时间取决于多种因素，包括案件的复杂性、相关方与委员会的合作程度以及辩护权的行使。目前无法预测调查的最终结果。

编辑总结

欧盟委员会对德意志交易所和纳斯达克展开反垄断调查，凸显了监管机构对金融衍生品市场竞争状况的关注。此次调查将评估两家交易所是否通过协调行为破坏了EEA内的竞争，若违规可能面临处罚。市场参与者应关注调查进展及其对衍生品交易成本和市场结构的潜在影响。