TP ICAP 2021上半年营收同比下降1%，市场环境挑战重重

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，TP ICAP（LON:TCAP）于2021年8月3日发布了2021年上半年交易更新。首席执行官Nicolas Breteau将这一时期描述为“充满挑战的交易环境，由非常清淡的二级市场和COVID-19的持续干扰共同导致”。集团营收在四个业务部门中报告：全球经纪、能源与大宗商品、代理执行（原机构服务，现包括Liquidnet）和Parameta解决方案（原数据与分析，现包括交易后解决方案）。

关键要点

整体营收在六个月期间为9.36亿英镑，按固定汇率计算较去年同期（2020年：9.47亿英镑）下降1%（按报告汇率计算下降5%）。营收下降反映了市场相较于2020年3月异常交易量更为清淡。剔除Liquidnet的5500万英镑收入，该期间营收按固定汇率计算较上年下降7%（按报告汇率计算下降11%）。

公司完成了从英国到泽西的控股公司迁册，并于3月完成对Liquidnet的收购，整合进展顺利。此外，公司继续推进电子化战略，上线了新的全自动即期外汇匹配平台，并宣布推出创新的批发现货加密资产交易平台。

部门业绩

全球经纪：营收按固定汇率计算同比下降7%（按报告汇率计算下降11%），因2021年上半年批发市场活动普遍较2020年上半年低迷。业绩与市场活动一致，保持了行业领先的市场份额。在利率、信用和外汇领域，推进枢纽战略以电子化平台并聚合流动性。

能源与大宗商品：营收按固定汇率计算同比下降9%（按报告汇率计算下降14%），上年同期因疫情驱动的创纪录石油交易量而表现强劲。2021年上半年能源市场活跃度低于2020年同期，交易活动节奏与多数金融资产类别相似，第一季度强劲，第二季度疲软。

代理执行：营收按固定汇率计算同比增长84%（按报告汇率计算增长81%），主要由于纳入Liquidnet。Liquidnet自2021年3月23日收购后贡献收入5500万英镑。剔除Liquidnet，2021年上半年营收按固定汇率计算同比下降14%（按报告汇率计算下降16%），反映相对价值业务活动减弱。Liquidnet整合进展顺利，计划实现股票和信用领域的新收入流，并在欧洲大陆加大营销力度，已确定成本协同效应。

Parameta解决方案：数据与分析业务实现两位数营收增长（按固定汇率计算增长11%，按报告汇率计算增长3%），受益于推出新的更高价值产品、扩展分销渠道和深化客户关系。交易后解决方案营收按固定汇率计算同比下降17%（按报告汇率计算下降23%），因全市场交易量下降。整体营收按固定汇率计算增长6%（按报告汇率计算下降1%）。

未来展望

鉴于期间交易环境低迷，以及清淡市场和COVID-19干扰带来的持续不确定性，公司预计2021年全年集团营收（剔除Liquidnet）按固定汇率计算将与2020年大致持平。集团重申了此前在资本市场日和初步业绩中披露的有机战略和Liquidnet投资支出指引。集团指出，英镑兑美元同比升值对报告营收和营业利润率构成逆风。2021年上半年英镑兑美元平均汇率为1.39，而2020年同期为1.28（变化8%）。集团约60%的收入和40%的支出以美元计价，且未进行主动汇率对冲。上述汇率影响以及有机战略和Liquidnet的投资支出预计将对营业利润率产生不利影响。

关键对比表格

编辑总结

TP ICAP 2021年上半年业绩反映了市场环境正常化后的挑战，营收小幅下滑，但通过收购Liquidnet和推进电子化战略，公司正在积极调整业务结构。代理执行部门因并表实现显著增长，而传统经纪和能源业务则受市场清淡影响。汇率逆风和投资支出可能继续压制利润率，但公司对全年营收（剔除Liquidnet）持谨慎乐观态度。