背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，TBC Bank Group PLC（以下简称TBC）于2023年5月23日宣布，已签署买卖协议（SPA），将从创始股东手中收购其支付子公司LLC Inspired（以Payme品牌在乌兹别克斯坦运营）剩余49%的少数股权。交易完成后，TBC将成为Payme的100%股东。
此次交易是TBC于2019年4月首次收购Payme 51%股权时签订的股东协议的一部分，期权行权价格基于当时约定的预设参数确定，包括Payme的营收、息税前利润（EBIT）和活跃客户数量。
关键要点
- TBC签署协议收购Payme剩余49%股权，交易对价5570万美元现金。
- 交易完成后，TBC将持有Payme 100%股权，实现对这家乌兹别克斯坦领先数字支付平台的全资控股。
- 收购价格基于2019年股东协议中的预设参数确定，包括营收、EBIT和活跃客户数。
- Payme整体估值达1.136亿美元，按2023年第一季度年化净利润计算，市盈率约为6.5倍。
- Payme自2019年以来增长显著：2022年营收1750万美元，税前利润1140万美元；截至2023年3月，月活客户达310万。
影响解读
此次全资控股Payme，是TBC在乌兹别克斯坦构建领先金融科技生态系统扩张战略的重要一步。TBC首席执行官Vakhtang Butskhrikidze表示，这将使TBC能够充分利用Payme庞大的用户基础和多样化的产品组合，与旗下数字银行TBC UZ形成强大协同效应。
Butskhrikidze进一步指出，双方业务的联合努力将加速实现TBC乌兹别克斯坦业务的中期目标：股本回报率至少30%、月活跃用户500万，以及占集团净利润的10-15%。
关键对比
| 指标 | 2018年 | 2022年 | 2019年4月 | 2023年3月 |
|---|---|---|---|---|
| 总营收（百万美元） | 1.6 | 17.5 | - | - |
| 税前利润（百万美元） | 0.8 | 11.4 | - | - |
| 月活跃客户（百万） | - | - | 1.3 | 3.1 |
注：2018年数据为Payme被收购前一年，2019年4月为TBC首次收购51%股权时点。
未来展望
完成对Payme的全资收购后，TBC计划进一步整合支付业务与数字银行TBC UZ，利用Payme的多垂直应用（包括P2P转账、账单支付、二维码支付、电子商务、跨境汇款、贷款还款、个人财务管理及政府服务）和310万月活用户，推动乌兹别克斯坦业务的增长。
公司重申其中期目标：乌兹别克斯坦业务的股本回报率至少30%，月活跃用户达到500万，并贡献集团净利润的10-15%。
编辑总结
TBC以5570万美元收购Payme剩余49%股权，估值合理，反映了Payme自2019年以来的强劲增长。此次交易简化了股权结构，为TBC在乌兹别克斯坦的金融科技布局提供了更大的战略灵活性。通过整合支付平台与数字银行，TBC有望加速实现其区域扩张目标，但需关注整合执行风险及市场竞争态势。
常见问题解答
问题：TBC Bank收购Payme剩余股权的交易金额是多少？
回答：TBC Bank以5570万美元现金收购Payme剩余49%的股权。
问题：交易完成后，TBC持有Payme多少股权？
回答：交易完成后，TBC将持有Payme 100%的股权，实现全资控股。
问题：此次收购的估值是多少？
回答：此次交易对Payme的整体估值达1.136亿美元，基于2023年第一季度年化净利润计算，市盈率约为6.5倍。
问题：Payme近年的业绩表现如何？
回答：截至2022年12月，Payme总营收为1750万美元，税前利润为1140万美元，较2018年的160万和80万美元大幅增长。截至2023年3月，月活跃客户达310万，而2019年4月为130万。
问题：TBC收购Payme的战略意义是什么？
回答：此次收购符合TBC在乌兹别克斯坦打造领先金融科技生态系统的扩张战略，将促进支付业务与数字银行TBC UZ的协同，助力实现股本回报率至少30%、月活用户500万及占集团净利润10-15%的中期目标。
