背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，ASX（澳大利亚证券交易所）于2026年1月28日发布了修订后的2026财年费用指引。此前，ASX曾预计剔除ASIC（澳大利亚证券和投资委员会）调查相关成本后，FY26总费用增长率将接近8%至11%区间的高端；包含ASIC调查相关成本后，总费用增长率预计在14%至19%之间，其中包含2500万至3500万澳元与ASIC调查回应相关的运营费用。
今日，ASX更新了其FY26费用增长指引：剔除ASIC调查成本后，费用增长率现预计为13%至15%；包含ASIC调查成本后，总费用增长率指引为20%至23%。
关键要点
- ASX将FY26剔除ASIC调查成本后的费用增长指引从8%-11%高端上调至13%-15%。
- 包含ASIC调查成本的总费用增长指引从14%-19%上调至20%-23%。
- 费用增加的主要驱动因素包括：ASX决定进一步升级资源容量和能力，以提升风险管理并现代化及支持其主要技术平台。
- 高交易量时期电子对账单（e-statements）的推广速度慢于预期，也导致了费用指引的上调。
- ASIC调查相关成本目前预计将处于此前提供的FY26区间的高端，包含预期的承诺计划成本。
- 其他影响FY26指引的一次性成本包括与持续事项相关的预期法律费用增加。
影响解读
此次费用指引上调反映了ASX在回应ASIC调查小组中期报告后所采取的战略重置行动。2025年12月15日，ASX宣布将实施与ASIC商定的一揽子战略行动。当时ASX曾指出FY26费用增长指引保持不变。然而，随着对调查小组中期报告中严肃发现的深入反思，ASX已决定增加资源投入以提升风险管理能力，并加速技术平台的现代化。
费用增加可能对ASX的短期盈利能力构成压力，但长期来看，这些投资旨在加强其作为关键市场基础设施运营商的管理责任，并提升运营韧性。电子对账单推广缓慢的问题也表明，ASX在推动数字化进程方面面临挑战，可能需要进一步调整策略。
关键对比表格
| 项目 | 先前指引 | 修订后指引 |
|---|---|---|
| 剔除ASIC调查成本的费用增长 | 接近8%-11%高端 | 13%-15% |
| 包含ASIC调查成本的总费用增长 | 14%-19% | 20%-23% |
| ASIC调查相关运营费用 | 2500万-3500万澳元 | 预计处于区间高端（包含承诺计划成本） |
未来展望
ASX正在制定承诺计划（Commitments plan），该计划将详细说明与ASIC商定的战略行动，包括重置加速计划（Accelerate Program）的方法，以及增强清算和结算设施持牌机构董事会独立性的措施。这些举措预计将在未来一段时间内逐步实施，并可能继续影响ASX的费用结构。
ASX表示，将继续专注于提升风险管理能力和技术平台现代化，以应对不断变化的市场环境和监管要求。投资者将关注ASX在控制成本与实现战略目标之间的平衡。
编辑总结
ASX此次上调FY26费用指引，凸显了其在应对ASIC调查和战略重置过程中面临的成本压力。尽管短期费用增加可能影响财务表现，但长期来看，这些投资有助于加强ASX的市场基础设施管理能力和运营效率。电子对账单推广缓慢的问题也提示ASX需进一步优化数字化策略。市场将密切关注ASX承诺计划的进展及其对财务状况的持续影响。
常见问题解答
问题：ASX修订后的FY26费用增长指引是多少？
回答：剔除ASIC调查成本后，费用增长指引为13%至15%；包含ASIC调查成本后，总费用增长指引为20%至23%。
问题：为什么ASX上调了费用指引？
回答：主要驱动因素包括：ASX决定进一步升级资源容量和能力以提升风险管理并现代化技术平台，以及高交易量时期电子对账单推广缓慢。此外，ASIC调查相关成本预计处于区间高端，法律费用也有所增加。
问题：ASIC调查相关成本预计是多少？
回答：ASX此前预计ASIC调查相关运营费用在2500万至3500万澳元之间，目前预计将处于该区间的高端，包含预期的承诺计划成本。
问题：ASX与ASIC商定的战略行动包括哪些内容？
回答：包括重置加速计划（Accelerate Program）的方法，以及增强清算和结算设施持牌机构董事会独立性的措施。这些内容将在承诺计划中详细说明。
问题：此次费用指引上调对ASX有何影响？
回答：短期可能对盈利能力构成压力，但长期旨在加强ASX作为关键市场基础设施运营商的管理责任和运营韧性。市场将关注承诺计划的实施进展。
