背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，新加坡交易所监管公司（SGX RegCo）正在更新其上市规则，要求上市公司加强在薪酬、股息政策及投资者关系（IR）方面的信息披露。新规将于2027年1月1日生效，旨在促进上市发行人建立价值创造文化。
大多数新加坡发行人已按照《公司治理准则》建立了基线标准，但新规针对具体的沟通缺口，旨在提升披露质量。
关键要点
自2027年1月1日或之后开始的财政年度，年度报告必须描述用于确定执行董事及执行高管薪酬的关键财务和非财务绩效指标，以及这些指标如何与长期价值创造目标保持一致。
年度报告还必须包含股息政策、投资者关系政策以及年内关键股东参与活动的描述。股息政策不要求发行人承诺派息。例如，如果发行人希望保留资本用于增长，可以在政策中说明。
投资者关系政策必须包括投资者参与渠道以及股东联系发行人的机制。
从明年起，所有发行人还必须拥有用于投资者参与的网站，或在发行人网站内设立专门的投资者参与部分。虽然SGXNET仍是信息发布的主要渠道，但该网站将提供额外的接触点。
投资者关系政策必须在此网站上发布。鼓励发行人在此类网站上发布的其他信息包括年度报告、年度股东大会会议记录、投资者演示文稿和 upcoming 活动日历。
影响解读
根据截至2026年5月31日发布的2025财年年度报告，超过90%的发行人维护了用于投资者参与的网站，并建立了与投资者的双向沟通渠道。八成发行人还披露了其投资者关系政策的目标和原则，但只有少数提供了股东参与活动的详细信息。
此外，超过90%的发行人在薪酬框架中纳入了财务指标。然而，只有47%的发行人披露了所使用的财务指标。
这些统计数据表明仍有改进空间，但也表明大多数发行人采纳新规是触手可及的。
关键对比表格
| 披露项目 | 当前披露比例 |
|---|---|
| 维护投资者参与网站 | 超过90% |
| 建立双向沟通渠道 | 超过90% |
| 披露IR政策目标和原则 | 80% |
| 披露股东参与活动详情 | 少数 |
| 薪酬框架纳入财务指标 | 超过90% |
| 披露所用财务指标 | 47% |
未来展望
首批需要遵守新规的年度报告将于2028年发布，但SGX RegCo鼓励尽早采纳。
编辑总结
新规旨在通过提升薪酬、股息和投资者关系披露的透明度，推动上市发行人关注长期价值创造。尽管多数发行人已具备一定基础，但在具体指标披露和股东互动细节方面仍有提升空间。提前采纳将有助于发行人平滑过渡。
常见问题解答
问题：新规何时生效？
回答：新规将于2027年1月1日生效，适用于该日或之后开始的财政年度的年度报告。
问题：年度报告需要新增哪些披露内容？
回答：年度报告必须描述用于确定执行董事及执行高管薪酬的关键财务和非财务绩效指标，以及这些指标如何与长期价值创造目标一致。还必须包含股息政策、投资者关系政策以及年内关键股东参与活动的描述。
问题：股息政策是否要求强制派息？
回答：不要求。股息政策不要求发行人承诺派息。如果发行人希望保留资本用于增长，可以在政策中说明。
问题：投资者关系政策必须包含哪些内容？
回答：投资者关系政策必须包括投资者参与渠道以及股东联系发行人的机制，并需在发行人网站上发布。
问题：目前发行人的披露情况如何？
回答：根据截至2026年5月31日的2025财年年度报告，超过90%的发行人维护了投资者参与网站并建立了双向沟通渠道；80%披露了IR政策目标和原则；超过90%在薪酬框架中纳入财务指标，但仅47%披露了所用财务指标。
