背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Nasdaq Inc（纳斯达克，股票代码：NASDAQ:NDAQ）于近日宣布，已正式完成对 LeveL Markets, LLC 的收购。LeveL Markets 是一家场外（off-exchange）股票执行交易场所，并运营着美国规模最大的另类交易系统（ATS）之一。
早在 2021 年 8 月，Nasdaq 就曾作为其全天候市场战略的一部分，收购了 LeveL Markets 的少数股权，以此切入场外股票市场并构建另类市场结构的综合能力。
关键要点
此次收购的核心要点包括：
- 战略里程碑：收购 LeveL Markets 标志着 Nasdaq 在推进全天候（always-on）市场基础设施建设方面取得了重要进展。
- 平台独立运营：LeveL Markets 将继续作为受 FINRA（美国金融业监管局）监管的注册 ATS 运营，并在 Nasdaq 旗下数字流动性网络（Digital Liquidity Networks）组织内保留专属管理团队。
- 技术与流动性整合：交易完成后，Nasdaq 将把 LeveL Markets 具规模的场外流动性平台和执行专长，与自身的领先技术及客户关系进行深度结合。
影响解读
随着投资者对跨场所、跨资产类别的无缝市场服务需求不断增加，Nasdaq 正在通过此次收购进一步拓展其生态系统。Nasdaq 数字流动性网络负责人 Roland Chai 表示，公司非常欢迎 LeveL Markets 客户的加入，并期待支持平稳过渡。
Roland Chai 指出：LeveL Markets 通过为 Nasdaq 的技术、市场能力和客户关系注入规模化的场外流动性平台与执行专长，进一步推进了公司对更加互联、全天候市场的愿景。未来，Nasdaq 将继续发展 LeveL Markets 的强大平台和客户社区，以推动长期增长与创新。
发展历程对比
下表梳理了 Nasdaq 与 LeveL Markets 合作的关键节点：
| 时间节点 | 事件概述 | 战略意义 |
|---|---|---|
| 2021年8月 | Nasdaq 收购 LeveL Markets 少数股权 | 初步建立场外股票市场据点，探索另类市场结构 |
| 2026年10月 | Nasdaq 正式完成对 LeveL Markets 的全资收购 | 全面推进全天候市场基础设施战略，整合场外流动性 |
未来展望
在完成收购后，Nasdaq 计划在维持 LeveL Markets 高标准执行质量的同时，加大对其技术和能力的投资，以加速长期的业务增长。LeveL Markets 将继续在 FINRA 的严格监管下保持其合规和运营架构，确保现有客户的平稳过渡与持续服务。
编辑总结
总体而言，Nasdaq 对 LeveL Markets 的全资收购不仅丰富了其现有的市场基础设施布局，也为机构投资者提供了更具连通性的场外流动性选择。随着全天候交易需求的增长，该交易有望在未来为交易所运营商带来新的长期增长动力。
常见问题解答
问题：Nasdaq 完成收购 LeveL Markets 的时间是什么时候？
回答：根据报道，Nasdaq 于 2026 年 10 月 15 日宣布正式完成对 LeveL Markets, LLC 的收购。
问题：LeveL Markets 是一家具备什么资质的机构？
回答：LeveL Markets 是一家场外股票执行交易场所，也是美国最大的另类交易系统（ATS）之一，属于受 FINRA 监管的注册 ATS。
问题：Nasdaq 与 LeveL Markets 此前是否有过合作？
回答：是的。Nasdaq 最早在 2021 年 8 月就收购了 LeveL Markets 的少数股权，为此次全资收购奠定了基础。
问题：收购后 LeveL Markets 的运营模式会改变吗？
回答：LeveL Markets 将继续作为受 FINRA 监管的注册 ATS 运营，拥有专属管理团队，并纳入 Nasdaq 的数字流动性网络组织中运行。
问题：谁负责领导 Nasdaq 的数字流动性网络业务？
回答：Nasdaq 的数字流动性网络负责人为 Roland Chai。
